汽车：1月车市零售端有所回暖 第317批新车公示

　　根据中汽协数据，1月乘用车批发销售202.1万辆，同比下降17.7%；根据乘联会数据，2019年1月狭义乘用车零售216.1万辆，同比下降4.0%，批发201.9万辆，同比下降16.7%，批发大幅低于零售，显示整车企业主动去库存，零售端回暖明显。根据中汽协数据，1月商用车销售34.6万辆，同比下降2.2%，销量小幅下滑；新能源汽车逆势上扬，销售9.6万辆，同比增长138.0%。工信部公示第317批新车，37户企业101个车型入选，【宁德时代(300750)、股吧】为33款车型配套电池优势明显，共有31家企业提供电机配套，电机企业数量呈明显下降，行业洗牌持续进行，市场资源将逐渐向优质企业倾斜。目前2019年新能源补贴政策仍未敲定，中美贸易摩擦或对补贴政策产生影响，新能源汽车市场短期仍有一定不确定性。特斯拉近日发布2018年报，亏损大幅缩窄，预计2019年将交付36万辆至40万辆新车，较2018年增加45%至65%，特斯拉销量有望高速增长，并实现扭亏为盈，建议关注旭升股份及松下电池产业链。

　　主要观点沪指大涨4.5%，汽车板块表现优异。上周上证指数收于2,804.23点，上涨4.5%，沪深300上涨5.4%，中信汽车指数上涨5.6%，跑赢大盘0.2个百分点。子板块中乘用车、商用车、零部件和汽车销售及服务板块分别上涨6.4%、7.5%、4.6%和8.1%。

　　1月乘用车批发销量下滑较快，零售有所回暖。根据中汽协数据，1月乘用车批发销售202.1万辆，同比下降17.7%，降幅略有扩大。根据乘联会数据，2019年1月狭义乘用车零售216.1万辆，同比下降4.0%；批发201.9万辆，同比下降16.7%，批发大幅低于零售，显示整车企业主动去库存；根据交强险数据，2019年1月狭义乘用车上牌量约为260万辆，同比增长24%，预计主要是终端零售改善以及上牌时间差异所致。近日十部委联合发文促进汽车消费，多家车企响应汽车下乡政策，有望提振消费信心，刺激车市回暖。1月商用车销售34.6万辆，同比下降2.2%，销量小幅下滑。1月重卡销售9.9万辆，同比下降9.9%，销量仍处高位，在基建加码、治超及环保升级等多重因素推动下，重卡销量中枢有望提升至90-100万辆左右。1月客车销3.3万辆，同比下降6.7%，2019年新能源补贴政策仍未敲定，前几年客车部分透支，预计2019年客车行业仍将承压。

　　新能源汽车延续高速增长态势。1月新能源汽车销售9.6万辆，同比增长138.0%，新能源在车市低迷局面中仍增势强劲，目前2019年新能源补贴政策仍未敲定，中美贸易摩擦或对补贴政策产生影响，新能源汽车市场短期仍有一定不确定性。补贴或将大幅下滑，乘用车企或重新采用价格较低的磷酸铁锂电池，建议关注相关产业链。

　　第317批新车公示，37户企业101款车型入选。本批目录中，共包含新能源乘用车30款，新能源客车31款，新能源专用车40款。乘用车中【江淮汽车(600418)、股吧】入选6款居首位，吉利缤越PHEV、捷途X70EV、金康瑞驰E3、长安欧尚睿行ES30、北汽新能源EU5R600、广汽三菱新款祺智EV等也入选。本批公示共有31家企业提供动力电池配套，宁德时代、国轩高科分别配套33、11款分列前两位；共有31家企业提供电机配套，宇通客车、苏州绿控分别配套13、12款分列前两位，新车公示配套的电机企业数量呈下降趋势，由第309批的101家减少至31家，行业洗牌持续进行，资源逐渐朝头部优势企业集中。

　　特斯拉2018年亏损大幅缩减，2019年计划交付36万辆至40万辆。特斯拉近日发布2018年报，2018年交付245,506辆电动车，实现营收214.6亿美元，同比增长82.5%，净亏损10.6亿美元，较2017年亏损22.4亿美元大幅收窄，其中三、四季度均实现盈利。特斯拉预计2019年交付36万辆至40万辆新车，交付量较2018年将增加45%至65%。特斯拉预计将于2019年3月正式发布ModelY，未来将在上海工厂国产Model3/ModelY，销量有望高速增长，并实现扭亏为盈，建议关注旭升股份及松下电池产业链。