日常消费品：最坏的时代 最好的时代

　　报告摘要1、生猪养殖：最坏的时代，最好的时代。非瘟对产能去化的幅度可能远超预期，从豆粕和饲料销量下滑程度看，全国生猪总存栏可能已减少30%左右，远超市场认为的10%～15%，散户和规模场同样遭受疫情重创；同时这又是最好的时代，非瘟爆发将从根本上改变行业格局，活下去的企业将享受持续时间相当长的一轮高景气猪周期，拥有雄厚的资金和技术优势以及政府灾后重建的政策倾斜使龙头企业在本次非瘟中得到的机遇远大于挑战。

　　2、白羽肉鸡：供给紧张，市场扩容，发展机遇前所未有。需求端，白羽肉鸡凭借自身优势不断扩充消费市场，同时作为第二大消费性肉类率先享受猪肉替代性消费带来的市场扩容；供给端，上游祖代引种不足已传导至终端，行业供给紧平衡的状况短时间内无法改变，供需矛盾突出将持续带动白羽肉鸡价格维持高位。巨大的需求扩容下，肉鸡养殖企业由周期股变为成长股，享受业绩和估值双升的“戴维斯双击”。

　　给予白羽肉鸡板块“买入”评级。根据业绩弹性，依次推荐：

　　益生股份、圣农发展、【禾丰牧业(603609)、股吧】、民和股份、仙坛股份、华英农业。

　　风险提示1、突发重大疫情风险：禽畜养殖过程中会发生大规模疫病，导致禽畜死亡，并对广大民众的消费心理有较大负面影响，导致市场需求萎缩，从而影响行业以及相关企业的盈利能力。

　　2、价格不及预期风险：禽畜肉类价格出现大幅下降或上涨幅度低于成本上涨幅度，影响行业以及相关公司的盈利能力，存在未来业绩难以持续增长甚至下降的风险。

　　3、原材料价格波动风险：公司生产经营所用的主要原材料及【农产品(000061)、股吧】的产量和价格受到天气、市场情况等不可控因素的影响较大，若未来主要原材料价格大幅波动，将会影响行业以及相关公司的盈利能力。