医疗保健：业绩浪 长期资金持续流入

　　本周观点：主题退潮，价值回归，追随明晟买医药价值蓝筹近期，随着以中小创为主的主题炒作逐渐退潮，价值蓝筹重新回到市场聚光灯下，华兰生物和长春高新股价相继创出历史新高，【智飞生物(300122)、股吧】距新高一步之遥；上周相继有长春高新、信立泰、东阿阿胶、华润三九等相关细分行业龙头公布年度报告，年报高峰季即将到来，估值修复驱动转向业绩驱动，我们认为市场风格转向下更多关注医药核心资产、龙头白马，尤其是被MSCI指数纳入的成分股，良好的业绩叠加未来持续长期资金流入，追随明晟买医药价值蓝筹。

　　明晟指数中的中国Ａ股医药成分股代表我国最优质的核心医药资产。从入选成份股所属细分行业和在行业中相应地位来看，14只属于中药细分行业，化学制剂有12只，生物制品有9只，医药商业7只，医疗器械4只，医疗服务3只，其他1只。入选标的基本都代表各自细分行业核心公司、头部公司，如中药行业标的包含了东阿阿胶、云南白药、同仁堂、片仔癀、白云山等民族医药瑰宝，化学制剂有恒瑞医药、科伦药业、丽珠集团等创新药公司，生物制品涵盖了两市全部疫苗企业（ST长生除外）和排名前列的血制品企业（【华兰生物(002007)、股吧】、天坛生物），器械包含迈瑞医疗、乐普医疗、华大基因和鱼跃医疗等行业或细分领域龙头，医药商业囊括A股上海医药、九州通。

　　我们再次重申建议优先关注疫苗公司智飞生物和沃森生物，基本逻辑有：一是新入选明晟指数，最先纳入和提升权重，两家公司都为中国创业板大盘A股成分股，从今年5月开始就以10%因子纳入明晟指数，并逐步提升到20%；二是产品线优秀，智飞生物代理产品线包含默沙东4/9价HPV疫苗，5价轮状疫苗等重磅疫苗，自有产品线有Hib-AC三联苗，还有在研结核疫苗等待上市；沃森生物在研重磅13价肺炎球菌多糖结合疫苗（国内同类进口辉瑞13价沛儿）已完成所有临床试验，正在等待药监最后上市审批；三是正处于业绩爆发期，2018年年报增速亮眼，预计今年一季报业绩大幅增长；四是不受医保控费降药价等政策影响。

　　一周市场回顾大市虽总体继续前行但颠簸加剧，医药生物（SW）指数五连阳，本周大幅上涨4.19%，排28个行业涨跌幅榜第8位。具体细分子行业全面上涨，医疗服务涨幅第一（周涨幅5.91%），主要成分股通策医疗、爱尔眼科等周涨幅较明显；中药子行业涨幅最小，但周涨幅也接近2%。

　　个股涨跌幅榜中（剔除新股），表现前五的为：诚志股份（50.60%）、龙津药业(36.43%)、交大昂立(28.51%)、济民制药(23.99%)和通策医疗(21.85%)。工业大麻概念诚志股份、龙津药业持续表现强势。