化工:甲醛与聚合MDI领涨 部分周期品价值修复
摘要:
上周市场回顾:
上周中信行业指数中,基础化工板块下跌0.88%,同期沪深300下跌0.09%,跑赢大盘0.79个百分点。石油化工板块下跌1.89%,同期落后大盘1.80个百分点。其中,百傲化学(41.68%)、浙江龙盛(36.94%)、华昌化工(34.87%)、元力股份(27.36%)和沃特股份(16.76%)分别位列涨幅前五,跌幅前五分别是:【金牛化工(600722)、股吧】(-13.90%)、捷荣技术(-12.62%)、盐湖股份(-12.22%)、清水源(-11.97%)以及多氟多(-11.48%)。
行业核心观点:
聚氨酯:上周三晚【万华化学(600309)、股吧】发布公告,上调了公司聚合MDI和纯MDI挂牌价,聚合MDI价格调整至17800元/吨(上调2600元/吨),纯MDI价格挂牌价26200元/吨(上调1500元/吨)。这是万华自2月底以来第二次上调价格,聚合MDI价格已经接近2018全年均价,这也与我们一直预计的2019聚氨酯会景气修复相一致,建议关注相应业内龙头。
农化:仍受江苏盐城化工厂爆炸事件影响,各省市纷纷出台了一系列环保危化品排查措施及政策,预计未来一段时间内,环保力度会逐步加强,环保力度加强有利于加快农化板块落后产能的退出,改善市场的集中度,此外,上周孟山都再次败诉,“草甘膦致癌”事件仿佛已成定局,短期建议规避涉及草甘膦且出口占比较大的企业,建议关注业绩良好、没有环保事件发生的相应龙头企业。
化纤:从长期来看,2019我们还是坚定看好化纤产业链,主要逻辑存在于民营大炼化项目上,大部分民营大炼化项目都将在19年上半年开始投产,未来产业链核心利润的PX将会大幅降价,利润将逐步转向下游的PTA,这也将使得民营炼化的企业大幅收益,建议关注即将投产民营大炼化项目的业内龙头企业。
新材料板块:1.建议关注涉及氢燃料电池的相关龙头个股;2.推荐关注涉及5G通信光纤光缆的龙头个股;3.推荐涉及甲醇汽车、新能源汽车上游原材料的相关概念个股。
风险因素:油价大幅下跌,宏观经济下行,环保政策力度减弱