机械制造：挖机销量创新高 国内龙头市占率提升
摘要：
行业观点：挖机销量创新高，国内龙头市占率提升。2019Q1挖机销量74779台，同比增长24.5%，超市场预期。【三一重工(600031)、股吧】销量19592台，同比+52.4%，远超行业增速，市占率达26.2%，而同期外资龙头卡特彼勒、小松、日立等份额略有下滑。受益社融增加，基建、地产回暖，以及部分工程机械设备进入更新周期，行业销量有望持续增长。建议关注板块龙头及一季报高增速企业。
截至4月14日，机械板块共有251家上市公司发布2018年年度报告或业绩预告，净利润同比增长幅度达到100%以上的共有46家。其中142家公司实现归母净利润同比增长，109家公司归母净利润同比下降。2018年净利润同比增速最快的五家公司为紫天科技、川润股份、【杰瑞股份(002353)、股吧】、标准股份、建设机械，同比增长分别为1670.1%、831.7%、810.0%、579.5%、556.8%。兰石重装、南风股份、海源复材、普丽盛、一拖股份同比下降幅度最大，降幅分别为15563.8%、3721.2%、2668.3%、2613.0%、2577.3%。
截至4月14日，机械板块共有180家上市公司发布2019年1季度业绩预告。
其中116家公司实现业绩预增或扭亏。2019年一季度归母净利润同比增速最快的五家公司为凤形股份、中原特钢、川润股份、冰轮环境、紫天科技，同比增长分别为1322.2%、1236.6%、1014.4%、916.7%、887.0%。沈阳机床、天翔环境、达意隆、*ST天马、新筑股份同比下降幅度最大，降幅分别为3931.2%、2647.0%、1012.7%、772.5%、599.0%。
佳电股份：2018年，公司实现营业收入19.5亿元，与上年同期相比增长23%，实现归属于上市公司股东的净利润2.8亿元，与上年同期相比增长131%，归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润3.3亿元，与上年同期相比增长363%，基本每股收益0.57元，与上年同期相比增长157%。
三一重工：工程机械龙头，增长势头强劲。受益于下游基建需求拉动、环境保护力度加强、设备更新需求增长及人工替代效应，工程机械行业景气度较高，作为行业龙头企业，公司产品实力不断提升，业绩表现突出。2018年实现营收558.2亿(+45.6%)；归母净利润61.2亿元(+192.3%)。其中，挖掘机械销售192.5亿(+40.8%)，混凝土机械收入169.6亿(+34.64%)，起重机械销售93.5亿(+78.3%)，桩工机械销售46.9亿(+61.0%)。
风险提示：工程机械销量不及预期风险，固定资产投资不及预期风险。
