金融：金融资产风险分类新规出台 1季报中小行改善亮眼

　　过去一周A股银行板块上涨2.06%,跑赢沪深300指数1.44个百分点。上周银保监会出台新金融资产风险分类管理办法（征求意见稿），利好资产管理水平良好的银行，有助于行业提升风险分类的真实性和审慎度。同时，截至上周个股1季报公布完毕，行业基本面呈稳健改善态势，规模增速回升，非息收入实现修复快增，中小行受益负债压力缓释息差维持改善。板块目前稳健的基本面及较低的估值水平存配臵吸引力，继续看好板块相对收益表现。

　　从长期来看，伴随A股国际化脚步的加快，海外增量资金的持续流入将利好银行板块，个股推荐受益政策放松，1季报改善较大的股份行和区域银行（南京银行、杭州银行）以及业绩领先的优质个股（招商银行和宁波银行）。

　　银行：过去一周A股银行板块上涨2.06%,同期沪深300指数上涨0.62%，A股银行板块跑赢沪深300指数1.44个百分点。按中信一级行业分类标准，银行板块涨跌幅排名1/29。不考虑次新股，16家A股上市银行涨幅靠前的是浦发银行（+5.74%）、兴业银行（+5.12%），涨幅靠后的是中信银行（+0.16%）、华夏银行（-2.43%）。次新股里涨幅靠前的是常熟银行（+4.88%）、江苏银行（+4.41%）。14家H股上市银行涨幅靠前的是重庆银行（+4.14%）、重庆农村商业银行（+2.80%）。信托：爱建集团、经纬纺机、中航资本、陕国投A、安信信托分别下跌0.99%/2.01%/2.03%/9.02%/10.06%。

　　行业新闻回顾及展望。回顾:（1）银保监会就《商业银行金融资产风险分类暂行办法》要求商业银行对承担信用风险的金融资产开展风险分类。

　　拓展了风险分类的资产范围，提出了新的风险分类核心定义，强调以债务人为中心的分类理念，明确把逾期天数作为风险分类的客观指标，细化重组资产的风险分类要求。同时针对商业银行加强风险分类管理提出了系统化要求，并明确了监督管理有关要求。（银保监会）（2）据银保监会，银保监会主席郭树清表示，近期拟推出12条对外开放新措施，具体包括取消单家中资和外资银行对中资银行的持股比例上限，取消外国银行来华设立外资法人银行和分行的总资产要求，取消境外金融机构投资入股信托公司总资产要求等。（银保监会）（3）中国4月官方制造业PMI为50.1，预期为50.5，前值为50.5。（财联社）（4）中国人民银行日前发布的《2019年一季度金融机构贷款投向统计报告》显示，2019年一季度末，人民币普惠金融领域贷款余额同比增长14.4%，增速比上年末高1.9个百分点。（经济日报）（5）银保监会新闻发言人肖远企表示，银保监会将进一步强化对商业银行股东的穿透式监管，加强对商业银行股东的识别和审查。（新华社）展望：5月金融数据和M2。

　　资金价格。过去一周，央行没有公开市场操作。银行间拆借利率走势向下，7天/30天Shibor利率分别下降21BP/3BP至2.53%/2.83%。国债收益率走势分化，1年期国债收益率上升2BP至2.69%，10年期国债收益率下降2BP至3.39%。

　　理财价格。理财产品平均年收益率(万得)为4.23%，比上周下降1BP。

　　信托市场回顾。4月截至上周，集合信托共成立1339只，成立规模1787.72亿元，平均期限1.70年，平均预期收益率为8.27%，比3月下降12BP。

　　同业存单。1月/3月/6月AAA+级同业存单利率分别下降2bps/4bps/2bps至2.54%/2.90%/2.98%。3月末同业存单余额为10万亿元，较2月末增加682亿元，其中25家上市银行同存余额占比约为52%。

　　债券融资市场回顾。据万得统计，截至19年4月上周，非金融企业债券净融资规模3678亿元，其中发行规模10515亿元，到期规模6837亿元。

　　风险提示：经济下行导致资产质量恶化超预期，金融监管超预期。