工业综合:中报披露渐近 情绪或有调整
摘要:
投资要点:
上周复盘。上周申万军工指数上涨6.24%,同期上证综指上涨1.08%,深圳成指上涨2.89%,创业板指上涨2.60%,军工指数跑赢三大股指。拆分来看,航天装备板块涨幅Top3为钢研高纳(+1.23%)、中国卫通(+0.00%)、航天通信(-0.97%);航空装备板块涨幅Top3为*ST集成(+1.97%)、中直股份(+0.84%)、中航沈飞(+0.76%);地面兵装板块涨幅Top3为【中国海防(600764)、股吧】(+3.18%)、四创电子(+2.47%)、国睿科技(+0.92%);船舶制造板块涨幅Top3为中国船舶(+13.19%)、中船防务(+6.88%)、天海防务(+4.88%)。
中报披露渐近,主机厂预计将会出现回归性补涨。目前,各大军工上市公司陆续披露中报日期,考虑到今年军工行情以主机厂为代表的业绩条线处于滞涨状态,结合公募仓位中主机厂权重持续下降,我们预计三季度业绩条线可能出现回归性补涨的态势。此外,由于本次十一为建国70周年,此次阅兵预期将带来部分装备的零部件、备件的小幅超预期上升。
两船合并利好兑现,预计未来线情绪或有调整。7月1日晚,南北船旗下八家上市公司联合发布公告,控股集团船舶工业(南船)与中船重工(北船)正在筹划战略性重组,两船重组预期基本上完成兑现。我们认为,相较整体上市的南北车,南北船旗下上市公司的资产梳理,人事安排将更显复杂,预计上市公司层面的整合将慢于南北车合并。此外,以此次利好兑现为节点,前期资金流入的资产注入条线预期将出现情绪上的调整,但资产整合的方向不会发生改变。
投资建议。短期内建议关注基本面出现改善的相关个股,如中直股份、中航沈飞、内蒙一机;同时建议跟踪具有资产整合预期的相关标的,如中航高科、【中航电子(600372)、股吧】;中期建议关注信息化产业链相关标的,长期建议关注具有民品拓展空间的上市公司。
风险提示。公司业绩不达预期、进程不及预期。