汽车：车市回暖仍需时日 关注优质新能源车企

　　投资要点：

　　投资建议：根据乘联会数据，6月狭义零售销量176.6万辆，同比增长4.9%，是今年以来的首月正增长，主要原因是由于经销商强力清除国五库存导致的良好效果，并不是意味着车市拐点的到来，正如我们之前提到“不排除7、8月份零售有再次进入负增长的可能”。根据7月前两周的零售数据来看，7月前两周零售同比-7%，后两周预计暴增的概率不大，总体预计7月零售大概率负增长，车市真正回暖的时刻依然需要耐心等待。近期，北京市给予出租汽车更换为纯电动汽车较大的奖励政策，出租车电动化将有望成为新能源汽车增量的重要贡献力量之一，下半年补贴政策正式期后我们认为无需过度担忧补贴政策对新能源汽车产业造成较大的影响，一方面，地方财政有选择性的实施新能源车运营及充电设施的相关的奖励政策对国补政策的退出形成了较好的过渡对冲；另一方面，新能源车厂将更多的从自身供应链及技术上优化成本降低补贴的依赖性，【比亚迪(002594)、股吧】与丰田的合作即是较好的代表性，放开零部件供应体系与外部企业强强联合发挥比较优势，国内新能源整车厂的拉锯战的正在蔓延，建议关注具备核心竞争力的优质新能源车企。

　　行情回顾：上周汽车（中信）行业指数下跌了0.05%，跑输沪深300指数0.03个百分点。汽车行业子板块中，乘用车板块-0.35%、商用车-1.98%、汽车零部件0.10%、汽车销售及服务1.68%、摩托车及其他0.46%。个股方面，195只个股中82只个股上涨，3只个股停牌，110只个股下跌。涨幅靠前的有新日股份24.53%、长安汽车11.61%、信隆健康10.31%、风神股份8.90%和亚夏汽车7.18%，跌幅靠前的有鸿特科技-10.18%、【猛狮科技(002684)、股吧】-9.19%、钧达股份-6.06%、长城汽车-5.90%和川环科技-5.42%。

　　行业动态：北京市财政局北京市交通委员会关于对出租汽车更新为纯电动车资金奖励政策的通知；上汽集团预计2019年销量将下降7%，为14年来首次年度下滑；宝马与腾讯合作建立平台；上半年自主品牌增速减缓，跑输车市大盘。

　　公司动态：继峰股份（603997）发行可转换公司债券,股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)(修订稿)；比亚迪（002594）关于与丰田汽车公司合作开发电动车及动力电池；特尔佳（002213）关于全资子公司投资设立合资公司；全柴科技（600218）关于吸收合并全资子公司；长城汽车（601633）2019年中期业绩预减及2019年销量目标调整。

　　风险提示：汽车产销不及预期，中美贸易摩擦加剧。