地产：中报龙头业绩向好 蓝筹配置正当时

　　房地产周刊中报龙头业绩向好，蓝筹配置正当时上周（2019/7/14-2019/7/20）40个重点城市新房合计成交465万平米，环比下降11.3%；7月截至上周累计日均成交71万平米，环比6月下降8.5%，较去年7月上升1%。其中，一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化：

　　-3%、-12.9%、-12.6%，北上广深环比变化分别为：-20.4%、-4.1%、15.6%、3.6%。中报预告陆续发布，房地产板块已有40家公司发布中报业绩预告，其中17家预增、略增或扭亏为盈；龙头房企普遍实现高增，【金科股份(000656)、股吧】（200%-290%）、蓝光发展（101%）、保利地产（59%）显着高增，大悦城（30%-50%）、首开股份（25%）与金融街（15%-25%）均实现稳健增长。纵观2019全年，龙头及高成长房企18-20年业绩锁定性较强，基本面坚实，快回款、高周转、融资渠道多元化的优势推升行业集中度，价值低估待修复。同时建议持续关注粤港澳、京津冀等区域题材的爆发机会。我们重申板块强于大市的评级，推荐组合：1）龙头房企：万科A、保利地产；2）区域房企：招商蛇口、荣盛发展；建议关注高成长性房企：阳光城、中南建设；地产交易服务商：我爱我家等。

　　板块行情：上周SW房地产指数上涨2.72%，沪深300指数下跌0.02%，相对收益为2.74%，板块表现强于大市，在28个板块排名中排第2位。

　　个股表现方面，SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为：

　　大名城、【哈高科(600095)、股吧】、运盛实业、中粮地产、阳光城。

　　公司动态：绿地与张家港市战略合作，总投资千亿布局城际空间站、康养小镇；万科40亿“抄底”增城，白银时代下的谨慎投资路径；146轮竞价，金地7.4亿元摘得温州商住地；招商蛇口携碧桂园近6.8亿元摘江苏启东655亩地；保利成为广州天河柯木塱村旧村改造合作意向企业。

　　政策新闻：国务院：完善建设用地使用权转让、出租、抵押二级市场；住建部：上半年棚改新开工约180万套，完成目标任务62%；国务院办公厅发言人毛盛勇称房地产投资不会出现大起大落；河南开封市政府决定取消新建商品房及撤销备案房交易时限；广州出台商改住新政，商业住宅可申请改造租赁住房。

　　行业数据：上周40个重点城市新房合计成交465万平米，环比下降11.3%；7月截至上周累计日均成交71万平米，环比6月下降8.5%，较去年7月上升1%。其中，一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化：-3%、-12.9%、-12.6%，北上广深环比变化分别为：-20.4%、-4.1%、15.6%、3.6%。

　　14个重点城市住宅3个月移动平均去化月数为5.3个月，环比上升0.01个月。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积1,520万平米，环比下降35.6%；年初至今累计成交6.01亿平米，同比下降6.3%。

　　风险提示：三四线城市地产销售下滑超预期；资金改善不及预期。