有色金属:贵金属价格有望获得支撑
摘要: 基本金属:本周公布的8月国内原铝产量为297万吨(同比降0.3%)、1-8月总产量2347万吨(同比增1.4%),供给显示出一定的刚性特征,全年产量或不及先前市场预期。
基本金属:本周公布的8月国内原铝产量为297万吨(同比降0.3%)、1-8月总产量2347万吨(同比增1.4%),供给显示出一定的刚性特征,全年产量或不及先前市场预期;下游行业方面,截至8月我国房屋竣工面积累计同比降幅较上月进一步收窄1.3个百分点至-10.0%,另外汽车产量累计同比降幅也较上月收窄1.4个百分点至-12.1%,需求领域边际好转及库存去化(本周SHFE和LME库存环比均下降超1%)趋势有望延续并支撑铝价上行。
贵金属:本周美联储如期降息25bp并将联邦基金利率目标区间下调至1.75%-2.00%;虽然FOMC决议及美联储主席鲍威尔会后发言的鸽派程度不及先前市场预期、加之点阵图显示票委关于后续政策路径出现了一定程度的分歧并令贵金属价格短暂承压,但大概率走弱的经济基本面或仍需进一步降息政策的支撑;此外,本周美国金融市场流动性出现阶段性紧张并导致隔夜回收利率飙升,议息会议后鲍威尔表示美联储或扩表以缓解这一状况,美联储货币宽松预期进一步升温。此外,本周五美国宣布将对伊朗国家银行实施制裁,地缘政治紧张局势及避险情绪或进一步升温,美国10年期国债收益率环比上周降14bp至1.61%并有望进一步下行,贵金属价格料将得到提振并仍看好其中长期走势。
小金属:本周国内钴盐、钨产品价格上涨。备受瞩目的泛亚2.83万吨APT拍卖事宜尘埃落定,经过百余次竞拍,洛钼集团终以32.68亿元拍得,折算单价已接近市场价,一定程度上缓解了前期市场担忧;叠加行业长期在成本线运行导致供给缩量及厂商挺价意愿强烈,预计后市价格仍将有所上涨并达到新的均衡。
投资建议:关注标的——(1)基本金属:云铝股份、神火股份、中国铝业;(2)贵金属:山东黄金、中金黄金、银泰资源、盛达矿业;(3)小金属:
寒锐钴业、华友钴业、洛阳钼业、厦门钨业、中钨高新、翔鹭钨业。
风险提示:宏观经济不及预期、美联储降息次数及力度不及预期。
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