电气设备：光伏需求延迟价格承压

　　行业观点新能源车：短期销量不振，静待需求回暖上游：本周钴跌、锂跌、镍稳。电解钴下跌2万元、硫酸钴下跌0.5万元。硫酸镍下跌0.05万元，电解镍涨0.04万元。

　　中游：1）锂电价稳。2）正极，523型三元前驱体下调0.3万元，NCM523动力型三元材料下调0.4万元，磷酸铁锂第一梯队开工饱满。3）负极，近期价稳，下行空间较小。4）隔膜价格小幅下跌，排产稳定。5）电解液价稳，溶剂DMC持稳。

　　下游：1）特斯拉欧洲超级工厂（Gigafactory4）选址工作进入最后阶段：拟2021年投入运；2）北京2020年底近2万辆出租将更新为新能源车。

　　光伏：多晶电池大幅调降，需求延迟产业链价格持续承压上游：1）硅料，菜花料/致密料均价61/74元/kg，1.7%/0%，多晶料小幅涨价；2）硅片，多晶/单晶硅片均价1.83/3.06元/片，-0.5%/0.0%，多晶硅片受电池需求疲若影响价格持续调降。

　　中游：1）电池片，多晶/单晶PERC单面/单晶PERC双面电池，国内价格为0.72/0.92/0.93元/瓦，6.5%/0%/0%，多晶电池大幅跌价，已跌破多数厂家现金成本；2）组件，多晶/单晶PERC315W组件，国内价格为1.69/1.78元/瓦，-0.6%/-0.6%，下游需求不及预期，组件价格持续下跌；3）光伏玻璃28.0元/平米，0%，继续维持强势。

　　下游：据能源局统计，前三季度中国光伏新增装机15.99GW，其中地面电站7.73GW，分布式8.26GW。预计全年并网将不及预期。

　　风电：继续看好风电行业上游：铜跌0.23%，中厚板跌0.26%，环氧树脂价格持稳，继续看好原材料价格稳定对上游零部件企业盈利的稳定作用。

　　中游：1）国际能源署发布《世界海上风电展望2019》；2）中游企业陆续发布三季报，零部件业绩保持高速增长。

　　下游：1）中国国家电网将和挪威开发商NBT携手开发乌克兰750MW风电项目，该项目将投资10亿欧元（约合78.70亿元）；2）【金风科技(002202)、股吧】旗下天润新能转让朔州两风场各49%股权；3）国家电投再签乌兰察布2GW风电项目开发协议；4）1-9月全国新增风电并网容量13.48GW。

　　重点推荐：

　　锂电：宁德时代、【格林美(002340)、股吧】、星源材质、亿纬锂能。

　　光伏：硅料龙头、隆基股份、【捷佳伟创(300724)、股吧】、迈为股份（机械联合覆盖）。

　　风电：中材科技、【东方电缆(603606)、股吧】。

　　风险提示：新能源车销量不及预期，新能源发电装机不及预期，工业自动化发展不及预期，电力设备投资不及预期。

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