华金证券:基建投资下降拖累投资增速 工业增加值增速回升
摘要:
投资要点事件:2018年9月14日国家统计局发布8月中国宏观经济数据。1)8月固定资产投资累计同比5.3%,预期5.6%,前值5.5%;2)8月社会消费品零售总额同比9%,预期8.8%,前值8.8%,8月社会消费品零售总额累计同比9.3%,预期9.3%,前值9.3%;3)8月规模以上工业增加值同比6.1%,预期6.1%,前值6%,8月规模以上工业增加值累计同比6.5%,预期6.5%,前值6.6%。
点评:
1、主因基建投资增速下降拖累,固定资产投资累计同比回落主要受基建投资累计同比增速下降拖累,固定资产投资累计同比增速下滑,房地产投资增速维持较高增速,农、林、牧、渔业、制造业和采矿业投资累计同比录得增长,我国投资结构继续优化,8月固定资产投资累计同比5.3%,较前值下降0.2个百分点,创1992年有记录以来最低。
房地产投资维持较高增速,房地产数据向好。1-8月房地产开发投资76519亿元,同比10.1%,较1-7月回落0.1个百分点。8月房地产相关数据延续向好态势,土地购置面积增速提升,8月本年购置土地面积累计同比15.6%,较上月上升4.3个百分点,连续4个月增速加快。商品房销售额提速,8月商品房销售额累计同比14.5%,较上月上升0.1个百分点,商品房销售略回落,商品房销售面积累计同比4.0%,较7月回落0.2个百分点,房地产建设指标回暖,房屋新开工面积累计同比15.9%,较7月提高1.5个百分点,房地产库存面积环比保持下降态势,8月商品房待售面积环比-1.02%。房地产到位资金同比提速,8月房地产开发企业到位资金累计同比6.9%,较7月提升0.5个百分点,其中国内贷款累计同比-6.6%,较上月收窄0.3个百分点,利用外资累计同比-68.3%,较上月收窄1.8个百分点,自筹资金累计同比11.2%,较上月提速0.8个百分点,定金及预收款累计同比15.1%,与上月持平,个人按揭贷款累计同比-1.0%,较上月收窄0.4个百分点。
8月农、林、牧、渔业累计同比12.1%,较7月上升0.2个百分点,采矿业累计同比5.9%,较7月上升2.2个百分点,8月制造业投资累计同比7.5%,较7月上升0.2个百分点,从制造业具体门类来看,纺织业和电气机械及器材制造业投资累计同比增速较上月略提升,:农副食品加工业、:化学原料及化学制品制造业、医药制造业和铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业投资累计同比收窄明显,有色金属冶炼及压延加工业投资累计同比由负转正,食品制造业、通用设备制造业和汽车制造业投资累计同比增速减速较多。