长江证券:经济突围 路在何方
摘要:
报告要点以史为鉴,经济突围靠产业,大国崛起看转型,加速转型仍将是我国头等要务。
沿着相似的发展路径,亚洲“四小龙”相继崛起,又逐渐面临相似的转型压力1960年代后,受益于全球产业迁移,亚洲“四小龙”相继崛起、赶超式发展。
1960年代后,全球制造业中心由日本向“四小龙”转移;出口导向战略下,“四小龙”大量承接纺织服装等劳动密集型产业。经过20多年赶超发展,“四小龙”工业化率普遍由20%以下升至35%左右,占全球GDP比重由0.5%升至2%。
1980年代后,传统竞争优势逐渐弱化,亚洲“四小龙”面临相似的转型压力。
一方面,“四小龙”劳动力成本持续抬升,劳动者报酬占GDP比重普遍提高到40%左右;另一方面,外贸摩擦加剧、本币大幅升值,“四小龙”劳动密集型产业出口明显萎缩,工业化进程放缓,拖累贸易和GDP增长,经济结构亟待转型。
“四小龙”分头突围,新加坡香港转向现代服务业,韩国台湾转向中高端制造“四小龙”根据自身禀赋和产业基础,加快转型、“分头突围”。其中,新加坡和香港立足区位优势,由传统制造业转向航运、贸易、金融等优势服务业,一度成为全球最大港口(外贸依存度都在300%以上);也是仅次于纽约、伦敦的两大全球金融中心。近年来,新加坡服务业占GDP比重长期保持在70%以上;香港则几乎不再保留传统制造业,服务业贡献了超过90%的GDP和就业人口。
不同于新加坡和香港,台湾谋求向中高端制造业转型、但遭遇瓶颈。转型初期,台湾重点培育电子类技术密集型产业,电子元件占制造业比重接近20%,高科技产品占出口比重达50%。但是,由于台湾对研发缺乏投入、新兴产业培育不足,深化转型遭遇瓶颈、拖累经济增长,在半导体等多个领域逐渐被韩国赶超。
韩国经验昭示,经济突围靠产业;保持定力、加速转型,仍将是我国头等要务韩国成功转型、实现突围,技术进步推动创新型增长、产业加速迈向中高端。
1990年代起,韩国在大量引进海外技术基础上,加大教育开支和研发创新力度;2015年韩国研发投入强度高达4.2%、明显高于美日,PCT专利申请量升至全球前5。以半导体等为代表的先进制造成为韩国支柱产业,推动经济实现转型。
亚洲“四小龙”的兴衰历程显示,经济突围靠产业,大国崛起看转型。我国赶超阶段的发展路径,与“四小龙”高度相似;进入转型阶段后,面对当前内部转型压力和外部贸易摩擦冲击,不能改变结构转型、产业升级的大方向。加快创新研发投入,加速新兴产业培育,保持定力、加速转型仍将是我国头等要务。