恒泰证券:市场涨停家数环比减少 整体风格偏向科技股
摘要:
宏观解读7月16日,财务部发布2019年上半年财政收支情况。1-6月累计,全国一般公共预算收入107846亿元,同比增长3.4%。其中,中央一般公共预算收入51589亿元,同比增长3.4%;地方一般公共预算本级收入56257亿元,同比增长3.3%。全国税收收入92424亿元,同比增长0.9%;非税收入15422亿元,同比增长21.4%。
上半年,全国地方累计发行新增债券21765亿元,占2019年新增地方政府债务限额30800亿元的70.7%;其中6月当月发行规模7170亿元,约占上半年累计发行规模的三分之一,创年内单月发行规模新高。
解读:
从数据来看,财政收入开始回升。6月一般公共预算收入同比增长1.4%,比5月增速-2.1%回升。其中,税收收入同比下降6%,降幅比5月份的7%收窄;非税收入同比增长39.6%,仍维持较高水平。6月非税收入同比增长39.6%。最近几个月非税收入大幅增长主要是因为国企上缴利润增加。
随着减税降费政策力度的不断加大,税收增幅开始回落。2019年上半年全国税收收入累计增速同期回落13.5个百分点。分税种来看,上半年国内增值税同比增长5.9%,比去年同期增幅回落10.7个百分点。企业所得税同比增长5.3%,回落7.5个百分点。进口货物增值税、消费税同比下降2.7%。个人所得税同比下降30.6%。涉及小微企业普惠减税的“六税两费”合计下降0.2%。
上半年财政支出大幅增加,政府逆周期调整意图明显。6月份一般公共预算赤字1.26万亿元,政府性基金赤字2256亿元,合计1.48万亿元,高于去年同期1.28万亿元。今年上半年,一般公共预算赤字加政府性基金预算赤字合计2.1万亿元,比去年同期4154亿元大幅扩张。地方一般公共预算支出同比增长10.8%,增幅比去年同期提高3个百分点。31个地区全部实现同比增长。
新增地方政府债券增幅明显扩大。上半年,全国地方累计发行新增债券21765亿元,占2019年新增地方政府债务限额30800亿元的70.7%,较去年同期的15.5%提升55.2个百分点。其中,6月份当月发行规模7170亿元,约占上半年累计发行规模的三分之一,创年内单月发行规模新高。上半年新增债券资金用于棚改等保障性住房建设,铁路、公路等交通基础设施建设,城镇基础设施建设,乡村振兴等农业农村建设,教科文卫等社会民生领域,重大水利设施建设等六项领域资金投入占比64.8%。有效带动基础建设投资水平保持较高增长。