川财证券：全球地缘政治风险对经济的影响

　　背景：2018年以来全球地缘政治风险显着升高。

　　现阶段中美贸易摩擦暂缓，英国无协议脱欧的几率有所降低，但是全球地缘政治风险仍然没有消除，还将对未来的经济造成不容忽视的影响。为了解海外机构对全球地缘政治风险对经济的影响的看法，我们编译整理了Blackrock的MikePyle、Fulcrum的GavynDavies和Schroders的KeithWade的最新观点,供市场参考和交流。

　　全球地缘政治风险趋于上升Blackrock的MikePyle指出虽然中美之间贸易紧张局势似乎缓和了，无协议脱欧的风险好像也有所减弱，但是还不能停止关注地缘政治风险对经济的影响。MikePyle预计未来几个月全球地缘政治风险的局势仍有出现曲折的可能性，而且从长期来看，地缘政治风险仍将上升。从历史上看，贝莱德全球贸易地缘政治风险指标（BGRI）与全球贸易增长呈现出负相关。在全球贸易增速急剧下降之前，贝莱德全球贸易地缘政治风险指标（BGRI）在2018年大幅上升。

　　自那时以来，贝莱德全球贸易地缘政治风险指标（BGRI）的数值一直都保持在较高水平，并且全球贸易增长开始出现疲软。贸易紧张局势和其他一系列地缘政治风险已成为影响全球经济的重要因素。

　　全球贸易增长和贝莱德全球贸易地缘政治风险指标（BGRI），川财证券研究所Fulcrum的GavynDavies表示，自2017年以来，全球政策不确定性明显上升。

　　随着贸易保护主义范围的扩大，更高级别的全球不确定性大概短时之间很难逆转。这可能在三年内使美国和中国的GDP水平下降1.8个百分点，降幅远超此前预期。

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