美股飙涨是市场“空头支票”？“大萧条”噩梦或重现

　　本周三(2月22日)，金融咨询公司MBMG集团投资顾问Paul Gambles表示，铸成1929年华尔街金融危机的结构性问题现在又再度出现。他说：“目前存在大量结构性问题，而这些问题可能导致上个世纪20年代的金融危机噩梦重演。”

　　自2011年末开始，Paul Gambles就一直不看好股票市场，他强调称，现在美国股市市值和实际净资产水平之间的已经大到了他毕生未见的地步。现在应该引起重视，因为这些问题将开始造成影响了。

　　　　Paul Gambles警告称，市场参与者有时过分短视，只会关注对比半年或一年的行情，而不会关注长期的趋势，这是非常危险的做法。比如，股市中出现“死猫反弹”时，就常有投资者由于过分短视而被套牢。

　　市场在开“空头支票”

　　据数据，自从特朗普赢得大选之后的这三个半月来，由于市场预期他会实现减税、增加财政支出等竞选承诺，标普500指数飙升了11%。

　　Paul Gambles认为，市场对未来近期内的预期太过乐观了。

　　他表示：“市场预期会出现通货再膨胀交易，也预测特朗普的承诺能实现，而我们发现已出现很多不利因素。”他认为，这些负面因素对股市造成影响的时间会在今年下半年，而不是未来几个月里。现在市场正在开出很多不能兑现的空头支票，经济增长预期也很难实现。

　　投资者在“火山边上跳舞”

　　Paul Gambles认为，尽管在这些负面因素发挥实际影响之前，确实还存在投资盈利的机会，但投资者不该对自己盲目自信，认为自己总能正确抓住投资时机。

　　Gambles提到投资公司Carmignac主管Didier St. Georges的一句话：“我们是在火山边上跳舞。”他说道：“现在这座火山正喷出阵阵烟雾和火山灰流。我也不够聪明，没办法判断有多少人能够足够快地在火山喷发前脱身。”