欧洲基金8月增持债券 对股票配置热情下降

　　欧洲基金一方面担忧全球政局，另一方面又因各央行对超宽松信贷政策的承诺而感到安心。这些基金8月债券持仓增至九个月最高水平，不过欧元大涨在一定程度上削弱了欧元区股票的吸引力。

　　对16家欧洲大陆基金的月度调查显示，全球股票整体配置比例稳定在42.6%，接近去年11月特朗普当选总统以来的最低点。

　　不过债券持仓比例升至42.2%，为11月以来最高，现金持有比例也小幅上升至8.4%，为四个月新高。

　　股票估值偏高以及8月中旬美朝之间的紧张局势，令市场对股票的热情下降，尽管有明显迹象显示，欧洲、美国和日本的央行不急于结束刺激计划。

　　基金抢进债券是为了寻求避险，也因为欧洲央行恢复鸽派立场，可能进一步压低收益率。该行6月底的评论曾导致市场猜测，其可能很快开始撤回每月600亿欧元的刺激举措。

　　调查是在8月16-29日进行，在这之前不久，美国总统特朗普才针对朝鲜发表了激烈辞令，致使全球股市市值蒸发1万亿美元。

　　但回答一项有关该事件特别问题的投资者，均不认为美朝今年会爆发战争，但预计紧张形势可能蠢蠢欲动。

　　多数受访者称偏多欧股，回答一项特别问题的受访者中，85%预期未来几个月市场将创新高。但多数人也警告称欧元可能构成问题。

　　欧洲股市今年累计上涨3%，但在8月连续第三个月下跌。调查显示，投资者对欧洲股市的曝险较前月降逾1个百分点至33.3%。

　　Candriam资产配置主管Nadege Dufosse指出，近期数据强劲表明欧元区经济正继续飞快复苏，同时政治环境也构成支撑，欧洲怀疑论者阵营处于守势。

　　“立场宽松的央行加上强劲的企业获利动能，支撑了欧元区风险资产的吸引力。”Dufosse说，但警告称，“欧元近来的涨势对股市的优异表现是个阻力。”

　　另一方面，欧元走强还会“令欧元区通胀放缓，因而可能令欧洲央行不会直接缩减刺激措施，从而提振欧元区股市。”Robeco的策略师Peter van der Welle说。

　　他还称，如果经济继续上行，欧洲股市有进一步上涨的空间。

　　欧元债券持仓比例升至59.7%，创去年11月以来最高。德国10年期公债收益率料将创下六个月以来的最大月度降幅。

　　与此同时，美国债券持仓比例持稳于20%，股票持仓保持在上月所及三个月低点附近，投资者依然对过高的美国股价表示担忧。

　　即将到来的主要担忧是美国政界人士可能不能提高美国的债务上限，若不能在9月底之前达成协议，则美国可能出现债务违约，从而可能会令全球市场受到冲击。

　　调查还显示，投资者继续青睐日本股票。日本股票配比上升超过两个百分点至9.8%，为2015年3月以来最高水准。 ：