瑞银：有充足理由加码中国股票

　　根据中国证券网记者5日收到的报告，瑞银财富管理投资总监办公室在题为“对冲地缘政治风险”的《投资亚太》月报中指出，鉴于政策环境有利，亚洲股市年底前不会出现板块轮动，成长股和周期股将继续表现强劲，有充足理由加码中国股票。

　　报告指出，在地缘政治局势动荡、美联储缩减资产负债表尚存不确定性的环境下，市场关注重点很可能再度回到亚洲企业亮丽的盈利表现以及近期强劲的经济数据上。

　　瑞银指出，受盈利上修推动，今年成长股和周期股表现强劲， 而电信、能源和必需消费品等防御型板块表现欠佳。

　　鉴于政策环境有利，该机构预计年底前不会出现板块轮动。亚洲(日本除外)货币政策已更趋温和。未来6个月内，瑞银认为亚洲10大经济体中将有六家央行会维持政策利率不变或下调。而该机构对美联储的升息时点预期也从9月推迟到12月份。此外，欧元区可能要到2018年才逐渐退出量化宽松计划。

　　报告还指出，近期亚洲公布的经济数据显示增长依然强健，但可能处于周期中段暂歇期。美元疲软、通胀低迷，使得亚洲央行面临的压力减轻，对今年央行收紧货币政策的预期也因此下降。

　　瑞银建议，投资者应继续以相对价值为重，该行的主要策略推荐之一是加码MSCI中国股票，尤其是金融板块。产能大幅削减以及行业整合，表明供给侧改革确实已经在传统行业中展开。瑞银认为，这些努力足以对目前的不良贷款周期和银行资产质量构成支持，有可能推动银行业盈利超过预期。

　　瑞银还建议投资者从现在起至年底，逐步平仓手中的材料类股， 因目前该板块几乎没有上行空间。另一方面，亚洲信息技术板块具有中长期结构性投资价值。 与此同时，资产质量改善、利率温和攀升，也有利于亚洲银行业利润率提升， 但可能要到2018年这一趋势才会变得明显。

　　在全球战术资产配置中，瑞银依然加码印尼和泰国股票，减码菲律宾和马来西亚，对日本股票维持中性立场。 ：