经典模式终结？石油货币们正和油价脱钩

　　原油市场正在出现变化，石油货币和油价之间的关系正在变弱。

　　无论是从俄罗斯卢布、挪威克朗还是加拿大元来看，这一经典模式的消失都是相当明显的。 　　近期油价走高完全没有带动卢布走高，挪威克朗也仅有小幅攀升，而加拿大元甚至在油价上涨的同时有所下跌。

　　OilPrice的Irina Slav认为，造成石油货币和油价脱钩的原因有两个，利率和油价波动范围。

　　就俄罗斯而言，由于实际利率比较高，因此在过去两年里，尽管油价低迷但卢布相对比较受欢迎。虽然近期该国利率下降了25个基点至8.25%，但卢布仍然较受投资者欢迎，在这样的情况下，油价上涨并未对卢布产生什么影响。

　　而加拿大的情况也类似。今年6月，加拿大央行在7年以来第一次加息，自那之后，加拿大元和原油价格之间的关系就变弱了。

　　分析师们认为，相对原油行业对这些生产国政府预算的地位，央行政策变得越来越重要。

　　而在挪威，虽然没有加息，但却有着好于预期的经济增长，这同样削弱了挪威克朗和原油价格之间的关系。

　　不过分析人士们认为，克朗和卢布以及加拿大元一样，一旦原油价格出现大幅下跌，这些和其有密切关系的货币也会被拖累，并且这些货币兑油价下跌的敏感度是大大高于上涨时的敏感度的。

　　也就是说，尽管目前的状况显示出石油货币和油价脱钩，但这种状况并不一定能持续下去，分析师们普遍认为只要油价跌到目前区域下方，这一经典模式就会很快回来。

　　传统上，原油价格下跌意味着原油需求下降，石油货币就下跌。而这一次，原油需求处在比较强的状态下，油价的低迷更多是受到供应面的影响，这也就解释了为什么油价回升石油货币却没什么反应。

　　与此同时，分析师们认为，一旦市场出现对原油需求走软的预期，带动油价走低，而油价在多重因素影响下跌至40美元/桶下方，那么石油货币也会连带受到打击。

　　另一方面，全球最大的原油需求国之一的中国则在积极寻求以人民币作为支付货币获得进口原油，如果沙特开始接受人民币支付，那么意味着其它国家也将紧随其后。一旦如此，石油货币和油价之间的关系可能会进一步削弱。

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