市场溃败原来早有先兆！紧盯这两个最新的市场情绪风向标

　　在外汇市场上，周一(2月5日)全球股市的动荡只引发了投资者短暂的避险操作；而周二亚欧股市剧震，作为传统避险货币的瑞郎和日元则显得异常平静，甚至在主要货币跌幅榜前列。不过，彭博周三撰文称，就在恐慌指数飙升搅动全球股市的前几日，外汇市场的另一端早已显现了动荡迹象。

　　上周，英镑短期波动骤增；与此同时，处于负值区间的澳元风险逆转指标则已见顶并开始逆转。这令投资者纷纷开始关注起这两种货币来。彭博称，在交易者避开了与央行政策更加紧密结合的传统避险货币之际，英镑和澳元或已成为金融市场健康状况的晴雨表。随着股市的动荡向其他资产类别蔓延，这两大衡量市场情绪的指标愈发突出。    　　具体数据显示，自上周五以来，英镑一周波动率已经上升了逾2个波动点，一周及一个月风险逆转指标则跌至两个月低位。澳元兑日元风险指标在1月8日达到峰值后回落，不过其跌幅要比此前要小得多。过去一个星期，澳元兑美元一年期风险指标连续第七个交易日下跌，这也似乎与股价走势相一致。截至北京时间今日凌晨05:00，澳元期权交易量远远高于日均水平，且明显向看跌期权倾斜。    　　与之形成对比的是，瑞郎和日元一周波动性虽然略有上涨，但仍然接近过去一年分别的平均水平，日元一个月期风险指标连续第二日下跌。荷兰国际集团外汇策略师帕特尔(Viraj Patel)指出：

　　“我们注意到，美元兑日元的波动不及以往VIX意外飙升时那么大；在过去的类似情况下，美元兑日元与当前走势相比平均会多出1.2个标准差的跌幅。换言之，当前美元兑日元在VIX大涨的情况下应该向107的水平靠近。”    　　市场人士认为，日元、瑞郎这两大传统避险货币失宠，是因为货币政策是近来外汇市场的主要驱动力之一。随着货币政策正常化，美联储目前处于加息道路之上，并领先于其它发达国家央行。日本央行上月则重申了对超宽松货币政策的承诺，并软化了央行行长黑田东彦有关通胀可能接近2%目标的言论。Commonwealth FX的首席市场策略师埃斯纳(Omer Esiner)说，这应该会阻碍日本央行的政策正常化讨论。

　　而当投资者决定要逃到哪个避风港时，除了流动性之外，投资者必须评估他们的升值潜力。荷兰合作银行高级外汇策略师劳伦斯(Christian Lawrence)说道：

　　“如果日本央行承诺让其货币疲软，你真的想要买入日元吗？”

　　劳伦斯补充称，同样的，在当前这些水平，瑞郎汇率看上去相当极端。上周瑞郎兑美元反弹至2015年中期以来最高水平。尽管美元过去数日走强，但瑞郎仍位于两年半来最高水平附近。