怎么判断美股是否见底？八条线索给你答案

　　腾讯证券讯 路透近日报道称，要判断出标普500指数的底部到底该在哪里，既是科学也是艺术，同时可能还需要那么一点点运气。

　　尽管华尔街专家们大多都警告说，要准确判断出转折点是否到来是很困难的，但是还是有几位表示，他们会密切关注一系列指标，因为若是抛售行情告一段落，这些指标是能够帮助人们确认的。

　　“有些时候，人们总是难以抗拒判断顶部或者底部的诱惑。”纽约Instinet首席市场技师卡佩莱利(Frank Cappelleri)表示，“我想说的是，那几乎是不可能做到的，想持续做到就更不可能，但是我想，如果能够识别出市场形成的各种模式，至少你可以对事情的发展变化有一定的了解。”

　　新低股票数量

　　Suntrust Advisory Services首席市场策略师勒纳(Keith Lerner)指出：“比较理想的场景之一是，哪怕大盘走低了，创下新低的个股数量还是有所减少。最终我们想要看到的是强势的买进，是很长时间里，90%的成交量都指向上涨的方向。”

　　板块表现变化

　　卡佩莱利正在关注各个板块的相对强势程度。“第一步，至少先看到不止一个板块止血。接下来，再观察它们的群体是否在扩大。”

　　当投资者变得不再那么悲观时，对经济周期更加敏感的板块，比如金融等往往会获得较好的表现，这可以视作是一个信号。勒纳解释道：“当大家对股市感觉较好时，是不可能让公用事业这样的板块领跑的。”

　　科技股走向

　　“美国股市真要到了抛售的最后阶段，这些股票必须要跌得更低，而且是高速下跌。”DataTrek Research创始人之一寇拉斯(Nicholas Colas)表示，“我们之所以认为美股尚未见底，很重要的一个原因就是这一幕尚未发生。”

　　标普500科技板块指数SPLRCT自2017年以来一直领跑市场，当年涨幅36.9%。

　　VIX温和

　　市场恐惧指标芝加哥期权交易所波动率指数VIX近期大幅度窜升。阿拉巴马州伯明翰BB&T Wealth Management资深副总裁赫威格(Bucky Hellwig)表示：“我希望看到VIX温和下来，回到波动区间的底部。”

　　寇拉斯则表示：“只有VIX的下滑，而且往往需要数周而非只是数天的下滑，才能为股市铺好地板，波动率高企时是不会有底部出现的。因此，若是VIX继续走高，恐怕大盘的下跌就还要持续下去。”

　　在抛售发生前的若干个月当中，VIX一直是在10至13之间波动，明显低于20左右的长期平均水平。

　　利率的影响

　　债券收益率的上涨被看作是抛售的催化剂之一，这意味着在股票估值昂贵时，债券作为替代投资的相对竞争力增强。赫威格预言：“如果我们看到利率，尤其是债券收益率方面的表现趋向稳定，或许就意味着股市也很快要尘埃落定了。”

　　避风港资产

　　明尼阿波利斯Leuthold Group首席投资策略师保尔森(Jim Paulsen)正在搜寻“全面恐慌”的迹象。至少目前，他还没有看到投资者蜂拥买入各种避风港资产如黄金、美国国债和美元等。

　　“底部真正出现时，我们必须看到证据显示，大家已经确信市场还要继续下跌，因此陷入了恐慌。”保尔森解释道，“我尚未看到这样的情况发生，至少从投资者的行为当中看不到。”

　　关注动能

　　纽约Blue Marble Research全球宏观策略师卡塔拉诺(Vincent Catalano)目前正在密切关注一个股市动能指标，即指数平滑移动平均线(MACD)。“当线的走势变得平缓，就意味着压力正在告终，我们也就走到了短期底部。”MACD是基于移动平均线之间的关系而建立的指标，受到众多图表分析师重视。

　　两百天移动平均线

　　马萨诸塞州沃尔瑟姆Commonwealth Financial Network首席投资官麦克米兰(Brad McMillan)指出，这一轮下跌当中，标普500指数的两百天移动平均线已经受到了测试。这是我们在过去市场周期当中都会经常看到的典型情况。行情会在这个节点上止跌和反弹。不过，若是标普500指数最终失守这一阵地，则下一个“大整数”就将成为新的支撑位。(费绿)