去美元化加速！土耳其黄金进口量激增

　　因投资需求急剧增加，以及央行重启购买，土耳其黄金进口激增。2017年后7个月，土耳其官方黄金储备增加86吨。

　　据2018年《世界黄金年鉴》，2017年土耳其官方黄金储备达到纪录新高565吨，因土耳其政府决定用黄金取代其大量的美元储备。今年一季度，这一趋势得以持续。世界黄金协会《需求趋势报告》数据显示，今年一季度，土耳其官方黄金储备再增加30吨。

　　下图为土耳其2016年和2017年黄金进口量：

　　从上图可以看出，2017年土耳其进口黄金361吨，是2016年进口量106吨的三倍多。土耳其去年黄金进口大增归因于其投资需求增长60%，以及土耳其央行买进黄金86吨。在今年一季度土耳其央行再购买黄金30吨后，土耳其目前的官方黄金储备接近600吨。

　　《世界黄金年鉴》数据显示，2017年，央行黄金购买量共计366吨，其中俄罗斯央行224吨，占比61%；土耳其央行86吨，占比23%；哈萨克斯坦43吨，占比12%。

　　下图为2017年央行黄金购买情况：

　　如果与美国的情况相比，土耳其黄金需求和进口增长显得很有趣。2017年，土耳其进口黄金361吨，而美国进口了255吨。如此一来，人口仅占美国1/4的土耳其进口黄金量比美国高出逾100吨。当然，美国多数进口黄金在精炼后出口到瑞士、英国、其它亚洲及中东国家。

　　此外，2017年美国黄金投资大幅下降55%，而土耳其的金条需求大增60%，主要因官方金币购买增加。

　　美债持有量大幅下降

　　下图为美债主要海外持有者列表，可以看出土耳其美债持有量较2017年10月峰值减少了近160亿美元。

　　从图中还可以看到，俄罗斯的美债持有量自2017年11月峰值减少了近110亿美元。然而，俄罗斯并没有出售美债购买黄金，而是将美债换成国际货币基金组织(IMF)债券。不过，俄罗斯今年一季度黄金储备仍增加42吨。

　　尽管俄罗斯增加官方黄金储备的理由很多，其中最重要的一个理由是，该国有能力增持黄金储备。很多国家贸易及经常项目赤字巨大，因此没有能力购买黄金。但俄罗斯是少数石油出口远大于国内消耗的国家之一，这使该国去年实现贸易盈余1150亿美元。

　　美国政府可以印钞购买黄金，但事情并没有这么简单。首先，没有西方国家的央行在购买黄金，他们不能购买。各国央行出售给市场的大部分黄金来自IMF和西方国家的央行。其次，如果西方国家央行开始购买黄金，会被视为西方国家法定货币的“危险信号”。

　　最后，黄金是美元的一个晴雨表。如果美国政府开始印钞购买黄金，这既会影响金价，也会影响市场情绪。西方国家央行将继续减持黄金，直到金融市场和法定货币体系瓦解。

　　当越来越多像土耳其这样的国家增加黄金储备时，这是一个明显的迹象，表明全球金融市场并非一切正常。