欧元上行仍显得压力山大 未来一年欧银加息前景渺茫

　　周五(7月27日)欧市尾盘，欧元兑美元快速拉升，现交投于1.1653一线。欧洲央行7月鸽派维稳，暗示明年9月前不会加息，7月26日欧元录得一个月最大单日跌幅，兼之欧银调查下调了欧元区经济增长预期，看跌情绪笼罩汇价，而利差水平对美元的提振进一步显现，且美国有望迎来另一个表现亮眼的财报季，综合多重因素考虑，欧元上行仍显得压力山大。

　　欧洲央行7月鸽派维稳，暗示明年9月前不会加息，7月26日欧元录得一个月最大单日跌幅，兼之欧银调查下调了欧元区经济增长预期，看跌情绪笼罩汇价，而利差水平对美元的提振进一步显现，且美国有望迎来另一个表现亮眼的财报季，综合多重因素考虑，欧元上行仍显得压力山大。

　　欧银调查下调经济增长预期，欧元愁云惨雾难退

　　在周四(7月26日)欧元兑美元创一个月来最大日跌幅，且形成看跌吞没形态后，本周最后一个交易日看跌情绪仍萦绕汇价，时段内最低触及1.1622。欧洲央行7月利率决议如期维稳，但行长德拉基仍释放鸽派信号，重申维持利率至少到2019年夏末。

　　值得注意的是德拉基肯定了通胀出现鼓舞人心的迹象，称通胀前景面临的不确定性消退，但强调仍需要刺激，且没必要调整前瞻指引。

　　此外欧洲央行调查显示，2018年GDP增幅预估从2.4%调降至2.2%，2019年从2%调降至1.9%，这压加剧了欧元承受的卖压。

　　政策利差持续利空欧元，短线上行仍压力山大

　　西【太平洋(601099)、股吧】银行(Westpac)表示，欧洲央行7月利率决议如期维稳，货币政策前瞻指引与6月的相同，值得注意的是，管委会确认了将保持现有关键利率水平不变至至少2019年夏季，意味着在明年夏季结束后才会进行首次加息，因此欧洲央行将按兵不动至少直至2019年9月或10月。

　　北欧银行(Nordea)称，欧洲央行7月决议的市场影响极为有限，几乎没有释放新的信号激发市场预期，利率决议公布后欧元兑美元微涨，但行长德拉基新闻发布会后回吐全部涨幅后微跌。

　　当前似乎交投于1.1550-1.1800区间，短期内并不存在触发因素带动汇价有所突破，不过向下突破的几率更大，特别是若美国10年期国债收益率进一步走高。

　　法国农业信贷(Credit Agricole)并不认为短期欧元兑美元存在持续向上突破的可能，主要原因为政策差异仍利好美元，且整体而言美国将再度迎来表现良好的财报季，从而支撑美国经济增长预期。

　　反之这可能令风险资产相关的资本流环境支撑美元，在与风险情绪呈正相关关联的货币中得到了良好体现，此外值得注意的是，美元方面乐观的基本面环境令任何言论干预的冲击均为昙花一现。

　　该行风险指数分析显示，投资者们对风险资产的偏好再度重返中性水平，为数周甚至数月来最佳，与此同时谈及风险相关资产，投资者们仍需保持警惕，因市场持续持有大规模美元多仓。

　　欧元宽幅区间内构筑看跌吞没，恐深跌向1.15

　　技术面来看，欧元兑美元仍位于底部宽幅区间内震荡，且此前录得看跌吞没，暗示短线仍存下行可能，后市可能依次跌向1.1575和1.1527。上行方面，若上破1.1749，那么可能分别涨向1.1792和1.1853。