苹果帝国：为什么万亿市值触手可及？

　　一、苹果：距万亿市值一步之遥

　　苹果是一家上帝宠爱的科技公司，近日又迎来了业绩喜讯。

　　周二美股盘后，苹果公司公布了第三季度财报。因为营收、盈利及四季度预期指引均好于预期。盘后交易中，苹果股价大涨7.66美元，报197.95美元创历史新高，涨幅逾4%。

　　按照盘后的交易价格来计算，苹果总市值已超9727亿美元，直逼万亿关口，只需再涨不到3%，就可以冲击成为人类史上万亿美元市值的公司。而我国的中石油公司曾问鼎过全球市值第一，突破了1万亿美元，然而现目前的市值不到1400亿美元。整整10年时间跌了8成多，留下的却是对于无数中小投资者的伤害。

　　事实上，苹果市值也早已是全球市值的霸主。这样一个市值是一个什么概念，先来比比咱们国内的巨头，腾讯和阿里巴巴是目前中国最大的互联网企业，苹果公司周二盘后总市值是2个阿里巴巴或这2.26个腾讯。在A股中，【工商银行(601398)、股吧】以2万亿(约3000亿美元)市值排在第一，3个多工商银行才能与苹果相提并论。另外，根据深交所的数据：创业板上市公司共727家，而创业板现最新总市值为4.75万亿人民币，折合美元仅约6972亿美元，这依然小于苹果公司市值！

　　苹果目前总市值排在全球GDP前16名，超过土耳其、荷兰、瑞士等国家2017年全年国内生产总值。

　　苹果：富可敌国的现金储备

　　苹果帝国除了市值称霸全球以外，手握巨量的现金以及非常漂亮的业绩数据同样让人称奇。

　　今年以来，虽然iPhone X销售并没有带来惊喜，但是，苹果的现金储备创新高！其现金储备达到了惊人的2437亿美元。

　　那么这个现金储备，意味着什么？

　　截止到7月31日，以百度股市通数据为准，BATJ的市值分别为百度861.99亿美元、阿里4853.34亿美元、腾讯市值约4301.24亿美元、京东市值511.8亿美元。也就是说，苹果的现金储备虽然不足以买下腾讯和阿里，但仅以市值计算的话，却可以买下2.8个百度或4.7个京东。即便是两家打包一起卖，加上溢价30%，也不超过2000亿美元，苹果还能剩下600多亿美元维持运营开支。

　　此外，在国际范围来看，2437亿美元的现金储备几乎足以收购沃尔玛——按营业额计算为全球最大公司，或美国电话电报公司——美国第二大移动运营商。

　　不仅如此，2437亿美元已经远远超过了德国的外汇储备，超过了越南、葡萄牙、希腊等国家全年的GDP！

　　苹果：有多捞金？

　　业绩方面，我们先来看看最新的数据，苹果在第三财季的营收为532.7亿美元，同比增长17%；净利润为 115 亿美元，同比增长32%，相当于每天赚进1.28亿美元，相当于8.72亿元人民币。而我们最强大的互联网公司：腾去年全年净利润为109.4亿美元，阿里巴巴去年年全年利润为91亿美元。还不到苹果一个季度的净利润。

　　营收组成来看，iPhone手机是苹果营收的绝对霸主。除此之外，服务收入近年来也是苹果的重要增长引擎。服务收入主要来源于App Store、Apple Music、Apple Pay等。在Q3财季，服务类别的收入较同期增长 31.4%。不仅在绝对数据上有了增长，在整体收入中的占比也在逐步扩大，已由二季度的 15%，增长至 18%。其中App Store 已经成为了服务类营收最大的增长引擎，目前已有超过3亿付费注册用户，同比去年增加了60%。Apple Pay 活跃用户年增长率翻倍，交易量增加 2 倍。Apple Music 的营收在本季度增长了50%，付费订阅用户超过了5000 万。

　　苹果的服务收入增速强劲，但不管是App Store，或是Apple Music，还是Apple Pay，其载体无疑都是iPhone。这样看来，苹果帝国占比近80%主营业务，都是搭载iPhone及其相关生态圈。iPhone无疑是苹果帝国最核心的根基有了iPhone这个最坚实的根基，苹果的未来充满想象。

　　二、苹果帝国的万亿市值之路

　　不过即便是如今高高在上可以俯瞰众生的苹果，他的万亿市值之路并不是一帆风顺的。

　　车库诞生，大起大落

　　长期以来，苹果公司的命运都与乔布斯个人的动向紧密的捆绑在一起。正是有了乔布斯，苹果才能与微软分庭抗礼，一边担当IT领域里别具一格的艺术大师，一边推出做工精致的电子产品。

　　很多人都有听说过，乔布斯被养父母收养，所读的大学收费高昂，觉得学无所用又不想给家庭增添负担的他没上几天学，便跑去车库与伙伴沃兹尼亚克创立了苹果公司，做起了个人电脑。

　　仅仅在1976年成立的第2年，苹果发布了经典产品Apple II电脑。因为乔布斯对于市场准确把握以及产品的创新功能，该产品一推出市场，便大获成功。凭借这款产品，苹果迅速抢占个人电脑市场份额，苹果也因此发展成了千人规模的大公司，并于1980年赴纳斯达克上市。

　　上市之后，苹果却遭遇了重重挫折。1983年，苹果改变原有战略，推出9,995美元的新型电脑Apple Lisa。过于昂贵的价格和缺少软件开发商的支持，使苹果电脑公司再次失去获得企业市场份额的机会。加之IBM公司和微软公司也开始醒悟过来，也推出了个人电脑，抢占大片市场，使得乔布斯新开发的电脑节节惨败。乔布斯与公司的其他创始人和董事们，矛盾进一步加深。最后，乔布斯被赶出了苹果。

　　在乔布斯走后，斯卡利选择了让麦金托什继续随IT行业的大流，同时开始四处寻找新的成长点，以至于到了最后，苹果作为一家小公司却接了上千个无用的项目，市场占有率被微软不断压缩，还差点被卖给IBM和太阳公司，只因后者实在瞧不起苹果，所以才逃过了一劫。

　　1997年，苹果可以说是陷入了历史的低谷，市场份额被蚕食，几乎处于崩溃的边缘。而恰恰在这一年，乔布斯再次回归苹果。这次回归对于苹果的未来有着里程碑式的作用。从产品线上，乔布斯回归的第一步是推进个人电脑，令Mac业务重新走上了正轨。但是苹果成为主流文化和经济力量是在iPod发布之后才实现的。iPod成为了苹果第一款成功的消费者产品，引领了时代潮流。

　　2003年后的3年里，苹果公司又再次遭遇大劫。2003年10月，乔布斯被诊断出胰腺癌，虽然经过手术后已无大碍，但是第二年却又在肝脏上检测出了癌症初期转移的迹象。

　　在产品上，苹果在高额利润的音乐市场上的战略遭到当头一棒：虽然说服了全球五大音乐唱片——百代、环球、华纳、索尼和BMG公司与自己合作，拆分专辑，出售单曲，但是音乐付费下载的业务却几乎没有什么起色。最后，还迎来了沸沸扬扬的期权风波。

　　2004年开始，当时的手机霸主摩托罗拉以及黑莓把音乐播放功能融合进了手机，iPod受到巨大威胁。苹果没有惧怕，乔布斯没有惧怕。而是顺势将iPod系统扩展以及结合手机通话等基本功能，创造性地把按键隐藏进了手机内部，在2007年前完成了手机的研发任务。

　　2007年1月9日，乔布斯在旧金山马士孔尼会展中心的苹果公司全球软件开发者年会上，一上来就说到，这次苹果带来了三大革命性突破的产品/设备：一台带触摸的宽屏iPod，一部革命性移动电话，一个突破性的互联网通讯设备。然后乔布斯在这三个产品来来回回说了好多次，最后乔布斯说，这不是三个分开的设备，是一台设备！你们get到了吗？

　　就这样，iPhone第一代横空出世。

　　iPhone，一个划时代的产品，无疑是一次伟大的创举。iPhone改变了苹果的命运。从此，苹果开始腾飞，踏上市值爆发的征途。

　　核心商业模式——苹果生态圈

　　随着乔布斯在会上隆重发布第一代iPhone，这也标志着苹果软件系统iOS 1的开发完成。基于这样的系统，手机所有的操作都能在触摸屏上完成，这在当时意义重大。

　　除了硬件和软件系统以外，苹果于2008年7月推出了革命性的App Store，补齐了苹果生态链中的应用程序短板。它是 iPhone OS 上的唯一应用获取渠道，允许用户浏览、搜索、购买以及下载应用程序。开发者能自行决定应用价格、绕开运营商的限制，并直接面向消费者。开发者也无需操心加密机制、付费方式、网络空间、基础设施，一切均由 App Store搞定。它的问世，既革新了软件销售模式，也标志着 iOS 生态系统初步形成。

　　就这样，iPhone、iOS系统、App Store三者就已经聚齐。苹果以独有的iPhone、统一的iOS、唯一的APP Store共同组成封闭的商业模式。硬件、软件系统和应用商店是一体化绑定和完全封闭的，并且苹果的云服务不向第三方开放，iCloud无法在第三方终端上使用，APP Store无法接入第三方服务。它们只能在苹果的生态圈内运行，这就是苹果核心的护城河。

　　这一点，乔布斯在iPhone诞生开始之时就已想好。今天我们回头发现，只有真正有生态圈的公司才能垄断，这也是苹果走上万亿市值的核心所在。

　　库克重振苹果，走上全球第一市值

　　苹果帝国的根基已由乔布斯打造建立，而基于此登顶万亿市值还远远不够。这其中，就离不开苹果下一任CEO库克的努力。

　　不过库克一接手苹果，并不是那么顺利，而是不久便遭遇了严重的危机。整个2012到2013年，由于缺少产品的创新，以及库克时代市场的质疑，苹果毛利率开始从高位回落，股价一度跌幅超过40%。这个阶段苹果的用户开始流失，并且以小米为代表的国产手机慢慢崛起，安卓进入了黄金时代，高贵的iPhone突然间开始被人抛弃。

　　终于，库克在在乔布斯时代后做的最重要事情之一，就是放弃了了原来的3.5英寸手机，这个乔布斯时代被认为是Perfect Size的尺寸，转而推出4.7和5.5英寸的iPhone 6/6P手机。

　　虽然看似简单的一件事，但在苹果内部推进其实并不容易。关键在于，乔布斯就是苹果的神，即使在他离开后，他许多当初的想法也是苹果内部的圣经。但库克最终还是做到了。

　　另一件库克时代的大事，就是他一直默默在改善苹果的软件操作系统。让iOS系统更加流畅，给用户提供更好的体验。在日积月累中，苹果在软件端的护城河越来越深，用户粘性越来越强。

　　在另一边的安卓阵营，却很少把软件操作系统做好，更多的是野蛮发展。这两件事情一结合，导致许多安卓用户在体验了一年后，纷纷转向苹果阵营。于是苹果在2014年重新崛起，渡过了后乔布斯时代最大的一次危机。

　　苹果渡过危机后，换发了新生，业绩保持强劲增长。这其中，还源于库克的强大运营管理能力。

　　说到运营管理，我们先来理解一下“快收慢付”的模式。从进货到收到钱的时间<50天，而给厂家月结是60天，“快收慢付”，这样就可以实现“无本做生意”，这就是“快收慢付”。

　　苹果公司的运营能力非常强，“快收慢付”做到极致，对于上游的手机加工厂，可以延长还钱时间到60天以上，而苹果手机的热销，5天就可以卖掉一批货，因为都是零售，要么当天收现金，要么客户刷信用卡在14天内到账，所以做生意的完整周期是5-19天，平均来看更短！以60天来看，足够做3次无本生意！这一模式，是造就苹果现金持续增长的最主要原因。

　　总结来看，乔布斯创造了伟大产品iPhone，建立了苹果生态圈，打造苹果帝国最为核心的竞争力，而库克同样作出了杰出的贡献，做大了手机屏幕，优化了iOS操作系统，扩大了公司现金流，迎合了客户极致体验的需求，让苹果焕发了新的活力，也使其高歌猛进，攻城略地，继续扩大帝国疆域。

　　在乔布斯和库克两人的带领下，苹果取得了非常卓越的成就。以iPhone第一代发布当年的1月1日算起，至今复合年平均增长率到达了惊人的118%。从iPhone诞生开始，苹果市值一路走高，到2012年超越微软成为全球市值第一大的公司，一直保持至今，从未被超越。

　　结语：

　　苹果一步步走向伟大，走向万亿市值之巅。有趣的是，苹果这些年的高速成长，也终于“感化”了股神巴菲特，因为巴菲特以前一直以看不懂公司业务而拒绝配仓苹果。而一季度，巴菲特又增持了7500万股，持股市值已经超过400亿美元，并成了苹果第二大股东。相对而言，股神的选择大概率不会错。他的选择也代表着一种趋势，可以说苹果的高速成长的趋势依然没有改变。苹果走向万亿市值势在必得。

　　苹果今日之帝国，何其荣耀，以一己之力，带给整个人类无与伦比的体验与享受，堪称上帝的荣宠。但上帝不只是独宠一个，还有亚马逊、谷歌、阿里巴巴等等，并且上帝有些时候还会打盹。

　　那苹果帝国的万丈光芒是否会继续普照大地，还是随着中天的日头落入长夜？这一切或由未来库克引领下的苹果走过的漫漫长夜来书写！

　　苹果帝国的万亿市值触手可及，那下一个会是谁呢？亚马逊、或谷歌、还是微软？