失去蚂蚁金服“靠山” 趣店股价连跌2日至史上最低

　　8月24日下午，趣店集团发布2018年第二季度财报。财报显示，二季度，趣店实现总收入22.44亿元，同比增长124.7%；按照非美国通用会计准则调整后净利润7.38亿元，同比增长42%。对此，趣店集团创始人、CEO罗敏表示：我们对公司第二季度的表现非常满意。

　　然而，估计是受与蚂蚁金服合作不再续约的影响，趣店美股开盘之后股价一路下跌，开盘价为7.25美元。截止收盘，趣店下跌12.24%，报6.02美元，股价跌至史上最低。

　　摆脱靠山，能否自力更生？

　　昨日，彭博消息称，蚂蚁金服计划不再与趣店续签战略合作伙伴关系协议。受此影响，趣店股价在盘前下跌19.53%。类似的事也曾在去年发生过，当时蚂蚁金服宣布调整通过支付宝引流的信贷产品年利率，消息一出，趣店股价狂跌24%。

　　蚂蚁金服与趣店不再续约的消息很快就在今日得到了证实。

　　趣店称，与蚂蚁金服的合作 8 月到期后不再续签。自2018年第一季度以来，趣店主要通过自己的移动应用程序吸引用户，预计不会对业务造成较大影响。合约到期后，趣店将无法通过蚂蚁金服旗下支付宝的应用界面接触潜在借款人，也无法利用芝麻信用评分系统对客户进行分析。

　　据了解，趣店与蚂蚁金服的合作，早在2015年就开始了。蚂蚁金服在支付宝App中开放第三方服务入口“来分期”为趣店导流。趣店也由此获得了比同行更加低廉的获客成本和更迅速的规模增长，这一部分用户占总用户比例很高。

　　不过，趣店也为蚂蚁金服支付了包括处理和结算、信用分析信息等昂贵的费用。

　　趣店的财务报表显示，2015年11月支付宝开放趣分期入口后，2016年趣店营收增长到14.42亿，盈利达5.7亿。而在蚂蚁金服投资前的2014年，趣店营收为2400万，净亏损4000万。2015年，趣店营收2.35亿净亏2.4亿。

　　去年，趣店还与蚂蚁金服旗下“借呗”平台签约，通过“借呗”平台进行获客。

　　由此可见，傍上蚂蚁金服的趣店，在获得支付宝的用户引流与芝麻信用对其风控的支持后，财务顺利实现了“大翻身”，并保持了较低的坏账率。

　　趣店曾在招股书中称，在2017年2月份前，趣店和其现金贷产品来分期都位于支付宝用户界面的top ten searches。

　　除此之外，趣店还明确提及蚂蚁金服的芝麻信用在其风控中的高度运用：“平台的借贷用户通常拥有620以上的芝麻信用评分，而为了进一步扩大借贷用户规模，其已经开始批准芝麻信用评分低于600的用户借贷。”

　　然而这种如同“寄生”般的获客方式，此前也一直被各方诟病。

　　大白汽车10万辆车的小目标完成不到1/5

　　2018年1月，在各方“口诛笔伐”的质疑声中沉寂了三个月的罗敏终于“出关”，这一次是带着趣店新孵化的子产品大白汽车。

　　大白汽车是趣店集团于2017年10月上市后上线的汽车新零售项目，由罗敏带队孵化，定位“年轻人的第一辆车”，其特点是低门槛、低首付、费用全透明。采用自建门店、集采直租的重资产运营模式，进军汽车流通业底层场景，两个月时间布局了150多家自营店。

　　今年年初，趣店的创始人罗敏信誓旦旦地向外喊出希望公司未来能达到1000亿美元市值的“小目标”，并承诺在达到此目标前，不再从公司领取任何报酬和奖金。

　　同时，罗敏还对外公布了趣店的人才激励计划，不仅会在未来十年间，每年拿1%的股票分给全体员工，还百万年薪招聘18名90后CEO助理。

　　为了发力的大白汽车业务，趣店不惜重金，委托了100多家猎头公司，招聘了670余名来自211、985的大学生。此前，据腾讯《一线》报道称，大白汽车普通管培员工的年薪为无责任保底18万元，这对于三四五线城市来说，已属于较高水平。

　　仅从人才激励机制上的投入，便能看出罗敏为实现“小目标”的魄力。这一点反而与趣店刚创立时期类似，依靠激励机制，让团队变得更加有执行力。

　　今年一季度，大白汽车汽车租赁收入为5.46亿元，第二季度为7.85亿元。自推出以来，趣店累计销售汽车15082辆，其中，今年一季度累计交付车辆6608辆，签约的用户从来分期和支付宝导流过来的用户占到了90%。

　　这意味着，如果与蚂蚁金服的合作结束，仅靠APP外部导流，大白汽车业绩方面将会面临较大的负担。趣店6790万注册用户中，400万的活跃用户将成为大白汽车的消费主力军。

　　值得一提的是，趣店计划今年要卖10万辆车，但截至目前，这一计划只完成了不到五分之一。

　　今年一季度，趣店收入成本6.86亿元，同比增加461.4%，二季度同比增长387.8%至9.478亿元。趣店表示，成本大增皆因大白汽车业务成本的上升。

　　趣店集团CFO杨家康此前表示，趣店的战略是做一家轻资产的公司，通过合作的金融机构来向消费者发放贷款，趣店只是支持和协助这些贷款交易的平台。“未来转型的方向是将消费金融业务从重资产转向轻资产，从信用中介走向信息中介，从高金融风险走向低金融风险，将自身的重心定位为流量分发、场景连接和技术服务。”

　　先前有媒体算了一笔账，趣店若要想实现10万辆车的小目标，就得花近80亿元来购买车辆。趣店一方面将消费金融业务由重转轻，另一方面大力扶植重资产的大白汽车，可见未来主要资金将流向大白。

　　可让人捉摸不透的是，面对这样的资金压力，趣店董事会在去年12月批准了最高3亿美元的公开市场股权回购计划。截至2018年6月27日，共执行了约1.5亿美元的股权回购。

　　趣店给出的理由是，由于公司市值和基本面存在明显差异，公司会持续在公开市场回购股权。

　　猫妹截稿前，趣店的市值仅为19.62亿美元。照这样的发展状态，到今年年底，10万辆车的“小目标”恐怕是无望了。而罗敏喊出的“市值达到1000亿美元”的愿景，究竟是因为心里有数？还是随口呐喊出的一个遥不可及的梦想？