内存芯片需求或下滑 美芯片股遭看空

　　高盛集团12日警告称，内存芯片需求将下滑，并于当日发布研报将内存芯片制造商美光科技(MU.O)的股票评级从“买入”下调至“中性”。受此影响，美股芯片股12日普跌。美光科技收跌4.27%，报41.74美元。英伟达(NVDA.O)、高通(QCOM.O)、德州仪器(TXN.O)、博通(AVGO.O)等芯片股跌幅均超1%。

　　此前，加拿大皇家银行(RBC)、投行Evercose ISI和摩根士丹利等主流投行纷纷下调芯片股目标价，且在一个月前，摩根士丹利就警告芯片股已经触顶，称库存达到10年来最高水平，并将该板块评级下调至最低的“谨慎”评级。

　　内存芯片需求减弱

　　高盛分析师马克·德莱尼(Mark Delaney)在13日发布的研报中称，“在第四季度和明年上半年，随着供应增长加快，预计内存芯片的需求量开始逐渐减弱”。该分析师预计，随着DRAM内存芯片供应量的逐渐增多，明年上半年将出现供过于求的局面。德莱尼还认为，NAND闪存市场存在“基本面疲软”的问题。

　　在闪存芯片良品率持续提升和晶圆厂稳定扩张产能的情况下，SSD(固态硬盘)市场从原先的供给紧缩逐步转变为接近供需平衡的状态。这也使得NAND闪存芯片的价格呈现了持续走跌的态势。除此之外，从去年年末至今，全球范围内笔记本电脑、智能手机和平板电脑出货量的持续萎缩也极大地影响了NAND闪存芯片的出货量。

　　据集邦咨询半导体研究中心的调查预计，2018年全球第三季度，来自智能手机、笔记本电脑及平板电脑的内存芯片需求环比增幅仅为0-1%，0-1%，9%-10%。该调查显示，换机动能不足使得消费市场在第三季度呈现增长疲软之势。

　　市场担忧情绪加深

　　因市场对内存芯片需求下降带来的担忧情绪，投行纷纷下调芯片股评级，芯片股承压。

　　8月10日，摩根士丹利将美国芯片设备行业股票评级从“与大盘同步”下调为“谨慎”。这是该行的最低级别评级，意味着他们相信该板块在未来12至18个月有可能跑输大盘。该行分析师认为，内存芯片行业的“周期性指标正亮出红灯警报。”8月11日，高盛将英特尔评级从“中性”下调至“卖出”，同时指出，英特尔反复推迟采用下一代芯片制造技术，说明其芯片制造技术问题存在大问题。9月7日，贝尔德(Baird)将美光科技的目标价从100美元下调至75美元，并警告Nand闪存芯片供过于求。

　　上周，摩根士丹利和KLA-Tencor的高管曾表示，内存芯片市场正在恶化。摩根士丹利分析师肖·基姆近期在给客户的一份报告中表示，“三季度盈利风险出现，对芯片股的谨慎看法开始应验”。此前，科天半导体(KLAC.O)在花旗科技大会上对投资者表示，9月份仍是“DRAM内存芯片的旱季”，由于内存市场疲软，截至12月的单季度增长将低于预期。