新兴市场跌进熊市 华尔街集体警告：下一个就是美股

　　继高盛之后，又一家华尔街投行站出来警告，称美股熊市已经近在眼前了。

　　华尔街集体发声：美股熊市近在咫尺

　　日前，摩根士丹利在最新研报中指出，美股已经处于“滚动熊市”(即不同板块、行业或资产轮流出现下跌)的阵痛中。由于更高的借贷成本代替企业的强劲盈利成为市场焦点，未来数年，标普500指数(行情)预计交投于2400-3000点区间。

　　截至12日收盘，标普500指数涨0.04%，报2888.92点。按照摩根士丹利的预测，未来美股最大跌幅可能达到17%左右。 　　大摩表示，企业盈利增速的变化是其评估股票价格最重要的驱动力之一。该投行认为，2019年美企盈利增速的放缓程度会比市场预期更大，这也是其对美股前景感到悲观的主因。

　　事实上，在美联储加息预期升温、贸易摩擦升级的背景下，不止摩根士丹利一家为股市感到担心。摩根大通策略师团队预计，特朗普征收的高额关税将令标普500指数企业每股收益整体下降10美元，他们此前的预期是165美元。

　　高盛的预测则更为悲观，该投行认为高额关税将抹去标普500指数企业明年的增长。在美国对全球进口商品征收关税的极端情况下，由于成本上升，这些企业的盈利可能下降10%。

　　与此同时，投资者情绪受到影响，市场估值走低。高盛预计，最坏情况下，标普500指数或将跌至2230点。与8月29日的历史新高2914点相比，这一数字下跌了23%，意味着美股将进入熊市区间。

　　值得一提的是，高盛此前发布的牛市&熊市风险指标已飙升至75%的水平，暗示未来五年里，美股将面临进入熊市或持续低回报的风险。 　　美银美林首席投资策略师Michael Hartnett则认为，在全球过剩的流动性发生逆转的大背景下，全球已经开始出现“滚动熊市”，今年比特币等数字货币正是第一块倒下的多米诺骨牌。

　　新兴市场已经跌入熊市

　　眼下，新兴市场已经跌进熊市。12日当天收盘时，亚太股市全线走跌，MSCI明晟亚太地区(除日本)指数创下14个月新低，目前该指数较近期高点已下跌20%，进入技术性熊市。 　　除了上文提到的几个因素外，市场对全球经济前景的担忧是导致近期股市表现疲弱的另一个重要因素。

　　根据经济合作与发展组织(OECD)本周公布的领先指标显示，在截至6月的二季度中，35个OECD成员国的经济增速加快，得益于美国经济活动的大幅上升。

　　然而，基于7月份的数据，OECD的未来活动指标显示出，尽管中国和印度这两个亚洲经济大国的前景有所好转，但OECD国家整体的增长动能将放缓，其中美国和日本的增速将持稳，欧洲则将放缓。

　　数据显示，7月份OECD综合领先指标在100大关下方进一步下滑。之前，该指标保持在100大关上方直到4月份，随后在5月份跌破了100大关。上一次该指标跌破100大关是在2015年8月份。

　　OECD领先指标旨在为经济活动扩张和放缓的转折点提供早期信号，该指标基于一系列数据，这些数据具有预估未来经济活动波动的作用。上述指标暗示的经济活动变化通常在数据公布后的6-9个月内体现出来。

　　此外，OECD指标还显示出，经济增速放缓势头可能会延续到2019年，不过指标同时也暗示，中国和印度经济的提速可能足够强劲，能够抵消发达国家经济温和放缓带来的影响。