美、德、韩、越受青睐 持股市值已达382亿!印度、英国、日本吸引力大降

　　本文节选自微信公众号“券商中国”作者：许诺。

　　最新披露的2020基金年报显示，美国、德国、韩国、越南是目前中国公募基金在国别投资上最为青睐的四大股票市场，合计持有四个国家的股票市值为382亿元人民币。

　　引人注意的是，德国股票在中国公募基金中的占比逐步提升，此外，由于越南对美国、中国、欧盟三大经济体的出口持续强劲增长，中国公募基金也加大了对越南股票市场的大举投资，也使得越南上市公司的吸引力超越了印度、英国和日本。而在今年一季度A股基金大跌之际，投资越南、德国的基金也成为许多基民眼中的避风港。

　　德国逐步成为中国基金经理投资对象

　　Wind数据显示，美国、德国、韩国、越南是目前中国公募基金在国别投资上最为青睐的四大股票市场。

　　根据基金公司年报披露的信息显示，截至2020年末共有80只中国公募基金产品投资美国市场，合计持有的美股股票市值约359亿元人民币。

　　公募基金QDII在国别投资上的第二大市场是德国，目前约有12只基金持有在德国上市的股票，其中持股市值最多的来自华安基金公司旗下的华安德国30基金，投资市值约为10亿人民币。

　　此外，华夏基金公司旗下的华夏全球精选基金也进入了德国股票市场，持有的德国上市公司市值为6757万元。根据华夏全球精选基金的区域配置比例看，德国股票占该基金资产净值比例为1.88%，略高于华夏全球精选基金对荷兰境内股票的投资。

　　尽管这在华夏全球精选基金中的仓位比例不大，但6757万元的绝对投资金额却并不小，同时，这一点也极具风向意义。

　　券商中国记者注意到，华夏全球精选基金直到2018年末，还只包括了美股市场、中国港股、中国台湾股票、日本股票四个市场。但从2019年开始，华夏全球精选基金显着加大了对欧洲股票市场的投资，其中，欧洲股票市场又主要集中在德国的上市公司。

　　上投摩根基金公司对欧洲股票市场，尤其德国股票兴趣颇浓。这家总部位于上海的基金公司，不仅推出了上投摩根欧洲动力基金，同时该基金在欧洲的股票投资，很大程度上看好了德国上市公司的潜力。根据该基金披露的2020年报显示，基金经理张军持有德国股票的仓位高达15.36%。

　　张军在基金年报中表示，随着疫苗的推广，欧洲将有越来越多的人注射疫苗，有望在2021年上半年做到对疫情的有效控制。在史无前例的货币和财政刺激下，欧洲股票资产相较现金和国债仍然具备投资吸引力，因为经济复苏，企业盈利增长的前景依然可期，基金持有人需要的是信心和耐心而已。

　　值得一提的是，中国的基金经理在德国股票市场上买入的股票主要集中在SPA软件公司、巴斯夫化学集团、西门子公司、安联保险、戴姆勒汽车、拜耳医药等。

　　上述德国股票在中国市场均有着巨大的利益，其中，SAP是全球顶尖的企业软件供应商，在中国市场为超过15000家中国企业提供软件服务。而另一个中国基金经理重仓的德国股票巴斯夫，是全球化工巨头之一，也是主要的中国化妆品原料提供商，拥有丰富的防晒剂开发历史，核心研究方向主要在防晒剂和活性成分以及表面活性剂，个人护理品的产品线几乎包括了个人护理品所有的原料类别，今年三月下旬，巴斯夫刚刚与中国一家A股化妆品上市公司达成合作协议。

　　也就是说，基金经理对德国股票市场的投资，很大程度上看重了德国企业将受益于中国经济的强劲增长，尤其是许多德国上市公司进入中国市场布局后，通常占据了中国各产业链上相对高端的供应商位置。

　　中国基金经理重配韩国、轻仓日本

　　值得关注的是，韩国股票市场已超越日本，成为中国基金经理最为感兴趣的东亚国家证券市场。

　　以韩国股票市场为例，Wind数据显示，截止基金2020年报披露完毕，共有博时基金、建信基金、上投摩根基金、交银施罗德四家基金公司，布局了韩国股票。其中，韩国股票在博时大中华亚太精选基金中所占的仓位达到11.25%。

　　在解释投资韩国股票市场时，博时大中华亚太精选基金的基金经理杨涛表示，主要考虑“稀缺及有特色的科技和消费龙头股，有全球竞争力及市场份额的公司。”

　　根据该基金年报披露，韩国的三星电子是博时大中华基金的第二大重仓股，三星电子的股票占该基金的仓位超过6%。此外，韩国的LG化学也是博时大中华亚太精选基金的重仓股，占该基金的仓位达到5%。

　　越南股票吸引力为何超越印度、英国?

　　越南也是一个令人惊奇的地方，这个人口9500万的国家，已经超过印度、英国、日本，也成为QDII基金经理最想投资的四大国家之一。

　　数据显示，目前QDII基金投资越南股票市场的金额为5.7亿人民币，与QDII投资韩国股票市场的金额已十分接近。天弘基金公司旗下的天弘越南股票基金是投资越南的唯一一只公募基金，截止目前，该基金成立以来的收益率为27%，在最近一年时间内，天弘越南股票基金的收益率为68%。

　　天弘越南股票基金的基金经理胡超在他的基金年报中指出，越南在全球疫情爆发早期就采取了有效的控制措施，国内疫情得到良好控制，国内经济较早进入复苏阶段。2020年，越南每个季度均实现经济正增长，2020全年GDP同比增长 2.9%，尽管是近10年来的最低水平，但在全球来看依然处于前列。

　　此外，受益于越南国内较早进入复工复产，越南全年的进出口增速在下半年快速反弹，进一步加大融入全球贸易产业链的进程，进出口贸易在全球市场份额得到进一步提升。2020年，越南股市中的外资持续净流出，但是较为宽松的货币政策带来无风险收益率持续下行，国内投资人加大了对于股市的配置，越南股市成交量伴随主要股指均在年 底创下新高。

　　“我们在参考胡志明VN30指数配置权重的基础上，重点加大了对于金融及必选消费板块的配置。”胡超表示，从越南上市公司基本面来看，金融板块受疫情冲击相对较小、全年盈利增长的确定性较高，在市场恐慌性下跌后，估值具备明显的吸引力。部分必选消费 板块的公司，在疫情期间体现了较强的韧性，龙头公司的市占率在持续提升。

　　根据越南工贸部2021年3月24日的数据，在越南-欧盟自由贸易协定(EVFTA)协议生效的头5个月(从2020年8月初到2020年12月底)，越南对欧盟的出口额增长3.8%。今年前2个月，越南对欧盟的出口同比增长22.7%。而且，越南也摆脱了低端出口的印象，越南对欧盟出口增长最高的商品为：塑胶原料、橡胶制品、电脑、电子产品及机械零件、钢铁、化工用品等。

　　关于2021年第一季度的越南对外出口数据，美国是越南最大出口市场，对美国的出口额达212亿美元，同比增长32.8%;其次是中国，出口额达125亿美元，增长34.3%;欧盟市场达96亿美元，增长14.2%。对美国、中国、欧盟三大市场强劲的出口增长，刺激了越南经济，左右逢源成为越南备受中国基金经理关注的核心。