欧元升势已经过度？荷兰合作银行：非也，欧元仍被严重低估

　　F 荷兰合作银行(Rabobank)高级外汇策略师Jane Foley周五（9月8日）撰文指出，尽管欧元/美元今年以来的涨势触发欧洲央行管委会的担忧并不令人意外，但从许多指标来看欧元仍然被低估。

　　根据经济合作与发展组织（OECD）的购买力平价公允价值，目前欧元/美元被低估了11%。本周早些时候，德国7月工厂订单意外下滑了0.7%。然而，这一数据表现不稳定，这个数据的疲态是国内订单大幅下滑的结果。相比之下，出口订单仍然持平，表明企业正在应对欧元的力度。德国7月工厂订单季调后年率增长5.0%，是经济力度的一个缩影。

　　尽管央行观察人士将注意力转向欧洲央行或于10月份宣布的量化宽松政策声明，但外汇市场可能开始关注9月20日的联邦公开市场委员会会议。本周早些时候，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利i警告称，美联储在过去18个月中的加息可能已经给美国经济造成“真正的伤害”，导致“工资增长低迷，进而导致低通胀和通胀预期。”

　　美联储官员布雷纳德采取了更加务实的方法，她表示，鉴于通胀久久未能触及2%的目标，美联储在进一步收紧政策时应保持谨慎。在美联储官员发表温和言论、一系列全球地缘政治事件和美国遭遇飓风侵袭之际，本周10年期收益率触及去年11月以来的最低水平，为美元提供进一步的下行动力。我们预计未来数周欧元/美元将保持在目前的水平，截至明年中期将升向1.25区域。