欧元下跌恐带来连环效应：四季度欧股有望跑赢美股？

　　欧洲股市可能在即将到来的四季度重新成为华尔街交易员眼中的香饽饽！

　　据彭博社周五(9月29日)报道，尽管欧元区经济复苏强劲，企业获利不断增加，但欧元区股市今年迄今的表现却明显逊于美股，这在很大程度上受到了欧元强势的负面影响。不过，随着近期德国大选的组阁疑云和美联储的鹰派言论，欧元兑美元已开始掉头回落，这令今年年底前欧股可能重新开始跑赢于美股！

　　Makor Capital Markets策略师Stephane Barbier de la Serre表示，欧洲股市当前正处于最佳状态，此前欧元的上涨是市场唯一真正的逆风，但欧元升势现在可能正处于完全逆转的状态之下，后市甚至可能会跌至1.14-1.15美元。随着欧元汇率方面的“逆风”正在变成“顺风”，投资者显然可以期待欧股在年底前走出亮眼表现。

　　今年以来，欧洲Stoxx 50指数上涨了8%，低于标准普尔500指数12%的涨幅。然而，若以美元计价，欧洲Stoxx 50指数实际上上涨了21%，德国DAX指数上涨23%，意大利FTSE MIB指数上涨了31%。

　　在本月早些时候触及自2015年初以来最高水平1.2092后，欧元兑美元在过去几周已贬值了近2%。瑞银策略师Lefteris Farmakis周三在一份报告中写道，“从利差角度看欧元此前显然有所被高估。”他指的是美国与欧元区实际利率之间的差距。他表示，欧元的回调很可能才刚刚开始。

　　据彭博社(Bloomberg)的一项调查显示，1.20关口目前正被市场人士视作欧元汇率的“痛苦阈值”，若欧元高于该水平将开始对欧洲企业收益产生负面影响。有股票策略师曾表示，若在此水平上欧元每升值10%，将对欧企收益率造成3%-6%不等的损失。

　　值得一提的是，从估值角度看，目前欧洲股市也要比美股更为具有吸引力。相对于美国股票来说，现在的欧洲股票是自1976年以来最便宜的，市净率几乎只有美股的一半。

　　Pictet资产管理公司欧洲股票联席主管Tomas Pinto表示，

　　“在经历了数年的危机之后，欧洲市场复苏现在可谓是万事俱备：就业市场趋势的改善，消费者信心的回暖，以及经常账户的盈余都证明了这一点。显然，欧洲股市有迈开大步迎头追赶的潜力。”