美核心CPI向好预示通胀初步回升 加息预期或趋乐观

　　周三(11月15日)美国劳工部公布的数据显示，美国10月未季调核心CPI年率，即扣除波动性较大的食品和能源价格的消费者物价指数(CPI)攀升，可能为美联储在下月加息扫清障碍。

　　此前，美联储官员普遍认为，通胀长期处于低位，可能不仅是因临时性因素所致，也可能反映出通胀发展的一个更加长期的趋势。

　　而衡量基础通胀压力的核心CPI于10月攀升，可能缓解美联储官员的担忧。

　　 　　富国银行的经济学家Sarah House认为，今年以来，美联储一直试图弄清楚，核心通胀放缓是因为一系列一次性因素所致，还是受到更为持久的反通胀因素的影响。核心通胀反弹为12月加息扫清了障碍，并为明年继续收紧政策提供依据。

　　数据显示，美国10月核心CPI环比上升0.2%，与预期持平，但高于9月的上升0.1%，主要受助于二手轿车和卡车、烟草、手机服务、机票、教育和汽车保险等成本增加。

　　从分支来看，10月核心CPI同比增长1.8%，之前已经连续五个月保持了1.7%的同比增幅。10月房屋租金攀升0.3%，9月为增长0.2%。医院服务成本增长0.5%，看医生的成本上升0.2%。

　　经济学家表示，医疗保健成本上升，符合之前美联储看重的通胀指标，不包括食品和能源的个人消费支出(PCE)物价指数上月增长0.2%，结束之前五个月连续增长0.1%的趋势。

　　10月核心PCE同比增长1.4%，高于9月1.3%的增幅。

　　摩根大通驻纽约的经济学家Michael Feroli认为，从目前的情况来看，今年春季开始形成的通胀放缓势头可能已经告一段落。

　　此前，逾五年来，核心PCE物价指数一直低于美联储设定的2%通胀目标。

　　美联储今年已加息两次，预计明年将加息三次。美国政府将在本月稍后公布核心PCE物价指数。

　　消费者支出增长势头良好

　　不过，10月总体消费者物价仅小涨，因飓风导致墨西哥湾炼厂停产而给汽油价格带来的提振消退。

　　美国10月季调后CPI月率上升0.1%，9月为跳增0.5%。美国10月未季调CPI年率从9月的2.2%放慢至2.0%。

　　不过，低通胀扶助支撑消费者支出。周三公布的另一份数据显示，商务部报告，美国10月零售销售月率0.2%，好于预期的0.1%，因汽车制造商的大幅折扣提振汽车销售。

　　美国9月零售销售月率被上修至跳增1.9%，为2015年3月以来最大增幅，初值为增长1.6%。

　　零售销售在9月强劲增长后放缓，主要反映出最近侵袭美国的飓风给建材和汽油价格带来的提振消退。

　　分项数据显示，10月汽车经销商的销售增长0.7%，9月为猛增4.6%，受助于车商提供的大幅折扣。园艺和建材商店的销售上月下滑1.2%，9月为急增3.0%。

　　10月加油站销售下降1.2%，9月为急增6.4%。不包括汽车、汽油、建材和食品服务的核心零售销售上月增长0.3%，9月为攀升0.5%。

　　此外，核心零售销售与国内生产总值(GDP)中消费者支出项目的关联性最大。10月核心零售销售增长，暗示第四季初消费者支出的增长势头良好。

　　第三季消费者支出增长2.4%。消费者支出在美国经济活动中的占比超过三分之二。

　　Macroeconomic Advisers的经济学家Kathleen Navin认为，预计消费者支出的强劲基本面，包括就业增长持续、实质薪资增长不断加速，以及近期家庭净值增长等，将会支撑未来数月零售销售稳健增长。