非农“瑜不掩暇”金融市场再陷“怪圈” 美元奋力反击

　　作为传统的市场大戏，美国劳工部(DOL)周五(12月8日)公布的数据显示，美国11月非农就业人数增加22.8万人，高于市场预期的增加19.5万人，但薪资再次拖后腿，平均小时薪资增长月率仅为0.2%，逊于预期的增长0.3%。此次非农就业报告料不会美联储下周的加息决定，但或成为阻碍美联储在2018年变得更加激进的理由。数据出炉之后，美元温和回落之后反弹，现货黄金振幅加大，在剧烈波动中震荡上涨，再次落入黄金与美元短期同涨同跌的“怪圈”之中。

　　数据显示，美国11月非农就业人数增加22.8万人，市场预期增加19.5万人，前值增加26.1万人；美国11月份失业率为4.1%，为2000年12月以来最低水平，预期为4.1%，前值为4.1%。美国劳工部还将10月非农就业人数修正为增加24.4万人。

　　 (美国非农就业人数、失业率以及行业细分表现) 　　《华尔街日报(博客,微博)》表示，美国11月失业率稳定在4.1%，位于2000年12月以来低位，尽管不太可能影响市场对美联储在下周会议上加息的预期，但可能影响美联储在2018年加息的力度。

　　美国劳工统计局周五在一份新闻稿中表示：“专业和商业服务、制造业和医疗保健行业的就业率持续上升。到目前为止，今年平均新增就业人数为17.4万，而2016年的平均月增幅为18.7万。”

　　11月，专业和商业服务行业增加了4.6万个工作岗位；根据劳工部的数据，在过去的12个月里，这个行业增加了54.8万个工作岗位。

　　制造业就业岗位增加了3.1万个，其中包括机械、金属制品、计算机和电子产品、塑料和橡胶制品。自2016年11月以来，制造业就业人数增加了18.9万人。

　　另一方面，信息产业则遭遇了一些裁员，约有4000人失业，但劳工部表示，变动并不大。

　　最瞩目的薪资增速又不及预期：美国11月平均每小时工资月率增长0.2%，预期增长0.3%，前值修正为下跌0.1%；美国11月平均每小时工资年率上涨2.5%，预期增长2.7%，前值上升2.4%。 (非农薪资年率走势) 　　金融博客Zerohedge撰文指出，本次非农就业报告大体符合预期，薪资增速也“一如既往”地让市场失望。报告中几乎没有什么惊喜，劳动力参与率持平于62.7%，接近30多年的低点。

　　美国联邦储备委员会的政策制定者对收入增长的缺乏感到担忧，尽管下周其料仍将加息25个基点。

　　根据芝加哥商品交易所的数据，在就业报告公布后，这一概率略有下降，但仍保持在90%以上。

　　金融记者Jeanna Smialek表示，11月非农就业报告这对美联储来说并不是一个好消息，美联储双重使命的通胀方面仍处于缺失状态，并同时需要耐心等待工资上涨，希望能引领物价上涨。

　　Navy Federal Credit Union企业经济学家Robert Frick表示：“报告中的就业数字对美国工人来说是好消息，但工资增长的缺乏却不是。如果薪资增长不变的更强劲，通胀的回升就仍然存疑，这就消除了美联储在加息方面更加激进的一个原因。”

　　不过富国投资机构全球证券策略联席主管Lynch指出，美国11月非农就业报告略微意外地向好，薪资大致符合预期是好现象，但也不足以让人开始担忧通胀；预计美联储将在12月份加息，2018年料加息两次。

　　“这是一份可靠的报告，尽管这一报告再次证明了工资增长难以实现，”美国联邦保险信用协会首席经济学家Curt Long表示。“但就业岗位增加了22.8万个，加之失业率稳定，不会让美联储在本月晚些时候准备加息的时候有任何停顿。”

　　数据公布之后，美元指数短线急跌超25点，最低触及93.82，随后回升向94关口。美元/日元短线下挫逾45点至113.10，随后回升至113.45左右。欧元/美元一度回升逾40点至1.1770，随后回落至1.1755附近。 (美元指数5分钟走势图 ) 　　道明银行的北美外汇策略主管Mark McCormick表示，外汇市场聚焦平均时薪数据逊于预期，而不是整体的非农报告表现，这可能会让美元承压，因为考虑到对通胀的潜在影响。

　　“鉴于美联储重新关注通货膨胀，薪资数据逊于预期可能拖累美元。”McCormick在电子邮件中称。该行建议使用美元上涨的机会，卖出美元/欧元和美元/日元。

　　“我认为，人们的预期可能有点高，”Jefferies外汇管理总监Brad Bechtel说道，他补充说，平均小时薪资数据令人失望。“但总的来说，这是一份不错的报告，支出法案昨天也通过了。此外，美元也存在年终需求，其只是季节性的。”

　　现货黄金短线震荡加剧：非农出炉之后短线拉升近4美元，随后急剧回落逾美元，之后再跳涨逾8美元至1250美元/盎司关口上方。 (现货黄金5分钟走势图 ) 　　COMEX最活跃黄金期货合约在北京时间21:30一分钟内成交量为6579手，交易合约总价值近9亿美元。随后，其在北京时间21:32-21:35四分钟内再成交17454手，交易合约总价值近23亿美元。

　　非农数据出炉后的五分钟内，COMEX最活跃黄金期货合约成交交易金额接近32亿美元；而COMEX最活跃白银期货合约成交交易金额达到4.17亿美元。

　　黄金价格周五在震荡交投中小幅上涨，但有望录得自5月以来的最大单周跌幅。

　　本周金价跌破近期交投区间，并跌穿技术水准至7月以来最低水准，因美国税收改革的进展提振了对美国经济的乐观情绪，进而提振美元。

　　ETF证券分析师Martin Arnold表示："你可以将其归因于美元的强势，以及投资者对股市和风险的热情。"“在这种积极的心态下，投资者不会寻求像黄金这样的防御性资产。”

　　校对：浚滨