全球同步增长的故事结束了 美元或将再度走强

　　野村策略师Charlie Mcelligott在最新的报告中提到，全球的同步复苏不再，加上美联储以外的央行不再鹰派，此前做空美元的仓位已经开始反转。

　　在3月PCE同比增长2%的助力下，美元指数在昨日站上200日线。

　　 　　野村分析师提到，美元再一次成为全球经济增长的领先指标。

　　不同于其他货币，美元在全球经济增长中扮演了重要角色。美元是主要的储备货币，是多数金融资产的结算货币，也是跨境借贷的主要货币。

　　在全球加速增长，美元借贷活动频繁的时候，越来越多的美元在涌入各色资产，相当于全球范围内的美元流动性上升，美元因此趋弱。这也解释了为什么去年美国经济实现了强劲增长，但美元却在一路走弱。因为全球都在同步复苏。

　　但反过来，如果投资者对美国以外的资本市场信心减少，投资者就会减少美元的抛售。这正是现在的状况：今年年初，“软数据”已经显示投资者信心减弱，欧元区和日本的制造业PMI都出现了下滑；“硬数据”也在放缓，美国以外的地区增长预期进一步下滑。

　　相比欧元区和美国的经济增长，一季度美国实现了2.9%的同比增长，而欧元区的预期增速只有2.5%。受累于此，作为全球次重要货币的欧元走低，让美元有了更多的上涨理由。

　　今日晚些时候将发布欧元区一季度GDP数据。

　　从央行的角度出发，美元去年欧日央行的尽显鹰色，让率先紧缩的美联储黯然失色。但今年不一样，中国央行进行了定向降准，通胀意外趋弱让英国央行五月加息的市场预期大大下挫，日本央行也一如既往地在撤出宽松方面极其谨慎。

　　野村策略师提到，不止是全球经济的放缓，“鹰派央行”的担忧也暂时消退，美元逆转的基础进一步稳固。