时寒冰：强势美元正走在路上

　　很多时候，人们看待趋势的时候，容易犯下两个错误：一个是把短期的趋势误认为是长期的趋势。一个是容易忽略机会的价值，而看重短期的利益。

　　有人问我，为什么在被人骂的时候，还坚持。我说，骂人的人，很多也是弱者，如果我不坚持，他们很容易放弃，为了让他们不放弃，我承受了那些。

　　最近，美元悄然走强，尽管走得非常低调，但非常坚定，美元指数从89到92，仅仅十多个交易日而已。

　　我在微课堂专题中讲过，美元将在3月结束调整，重新步入上涨轨道。尽管此前也一再公开发表文章，强调美元的调整正在结束，但对2017年调整心有余悸的人，依然惴惴不安。

　　虽然特朗普的通俄门调查此起彼伏，从未消停，但美国经济数据正变得越来强劲，这形成了强有力的支撑力量。大规模减税，以及贸易战，可能助推通货膨胀，而通货膨胀上升，又会推动美联储进一步加息。这种逻辑关系，使得市场对美联储再度加息的预期日益上升。

　　贸易战对美元的负面影响是比较短暂的。许多人不从本质上看问题，当初奥巴马推动建立TPP时，美元为什么一路走高？最直接的一个因素是，美国通过TPP屏蔽了强势大国的竞争压力。特朗普现在挑起的贸易大战，与此异曲同工，只是手法更粗糙，吃香更难看而已。

　　在美联储强势加息的同时，其他许多经济体却痛苦地发现，自己很难跟进。因为，美国大规模减税所引发的资金回流，正在抽走流动性。同时，市场上最为重要的美元融出方人为降低美元供给，也成为引发市场上美元流动性紧张的重要原因。

　　日本央行副行长中曾宏认为，非美国银行不断扩大自身的海外债权（绝大多数是美元），但其资金的来源主要是外汇互换。外汇互换本质上是以一种货币作为抵押，来获得另一种货币。如果提供的美元大幅度减少，甚至不再有人提供美元，外汇互换市场就不会存在。美元荒其实从另一个侧面说明，一些实力雄厚的资金，正在悄然看好美元的走势。

　　我前面讲了，现在美国在竭尽全力屏蔽强势对手的竞争压力，这当然是出于恐惧。中国崛起的步伐超出了美国人的意料，而中国对人民币国际化的推进，尤其是石油人民币期货的推出，直接对美国的最核心利益——美元霸权发出了强有力的挑战。

　　正是由于中国的推进步伐飞快，让特朗普开始重新汇集鹰派人马，重整旗鼓面对挑战。所以，在达沃斯论坛，特朗普一改支持弱势美元的态度，突然支持强势美元。这种态度的反转，当时并不被很多人理解，因为善变的特朗普流露出来的并非是一个完整的战略体系，更像是临场发挥的一种即兴表演。

　　作为一个商人，尤其是一个担任总统之前就远近闻名的奸商，特朗普的行为方式虽然怪异，但追求利益最大化的本能从未改变。当鸽派人物一个个黯然退场，鹰派人物甚至超级鹰派人物粉墨登场，人们不得不重新审视特朗普。这是一个性格多变，目标却从未改变的对手。由于这个人此前未有从政经历，行为方式不拘泥陈规，从不按套路出牌。

　　有人认为，中美贸易战出现缓和的迹象，是近期美元上涨的主因。这种看法可能没有从战略层面去思考，贸易战的作用并非美国简单的缩减对外贸易逆差，乃是屏蔽外来竞争力，而每当美国屏蔽外来竞争力的时候，都容易对美元构成强有力的支撑。贸易战对美元的负面影响只是短暂的，而恰恰是这种短暂的影响很容易把人引导到歧路上。

　　很多时候，人们看待趋势的时候，容易犯下两个错误：一个是把短期的趋势误认为是长期的趋势。一个是容易忽略机会的价值，而看重短期的利益。比如说，美元的确迎来了一年来更好的价位，但是却由于更严厉的管制没有了当初宽松的机会。所以，大智者容易放弃蝇头小利而把抓住机会放在第一位，而更多的人，则习惯于紧盯着眼前的利益而忽略机会。

　　有人问我，为什么在被人骂的时候，还坚持。我说，骂人的人，很多也是弱者，如果我不坚持，他们很容易放弃，为了让他们不放弃，我承受了那些。

　　最后，只想说一句，理解与否不重要，重要的是，祝愿朋友们，能够保护自己的财富，照顾好自己的家人。2018，只是全球大变局大变革大动荡的开始。

　　美元走在路上，而我们同样走在路上，见证一个时代的痛苦与辉煌。

　　祝福每一位朋友，平安、顺利！

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