风险情绪大逆转 2018年美元料将打出漂亮翻身仗

　　周三(5月9日)欧市尾盘，美元指数自时段内低点92.83反弹，盘初曾刷新年内新高93.42，但此后持续回落，现交投于92.99一线。

　　荷兰合作银行(Rabobank)表示，过去数月市场风险情绪持续利好美元，且投资者们认为美元前景将更具建设性。从广义上来说，廉价货币及强劲全球经济增长提升了2017年的投资条件。

　　 　　指出，尽管年初美元指数自92附近延续去年跌势，并于2月中旬录得年内低点88.24，但在经过一段时间的整理后，4月中旬开启了持续反弹行情，现交投于93关口附近。

　　即使去年美联储持续加息，但冒险情绪高到足以覆盖日益收紧的美国货币条件带来的冲击，令投资者们持续追逐收益率。不过今年冒险情绪大幅降温，过去三个月美元表现优于拉丁美洲、东欧和亚洲的主要货币。

　　部分跨国公司已指出了全球贸易战给其运作带来的风险，多家企业均将潜在关税的不确定性，关联成本及较高物价可能拉低消费需求列入了风险名单。假设这转化为投资决定的推迟做出，那么贸易战忧虑可能已冲击全球经济增长。

　　当前美联储加息立场仍维持不变且更显鹰派，利率预期“点阵图”暗示年内将总共加息三次，不过市场预期仍分化为两派，加息三次及加息四次的预期均存在，这将利好美元兑大量其他货币的前景。

　　2017年由于投资者决定追逐较高收益率资产，且再度看好欧元，利差水平未能支撑美元。据FX678观察，2017年美元表现可谓衰字当头，自100关口上方大跌近10%至92附近，并带动美系货币走软，且跌幅在主要货币排行榜中居前。

　　今年冒险情绪的恶化将支撑美元兑大量货币上行，此外欧元区低迷的经济数据表现也损及欧元相对美元的魅力。虽然较市场对其他货币的预期而言，该行对美元的预期持续更显乐观，但仍不排除未来数周上修美元预期的可能。

　　较短期内市场将关注美国通胀表现，4月消费者物价指数(CPI)将于周四(5月10日)公布，将为市场预估美联储年内释放多少加息信号方面提供线索。也就是说，几无疑问的是，美联储收紧货币政策的步伐将快于其他主要国家。

　　北京时间21:31，美元指数报92.99/01。