今晚德拉基又要上演“拿手好戏”？两大要点一网打尽

　　今晚市场将迎来本周又一瞩目事件——欧洲央行7月货币政策决议会议。

　　北京时间周四(7月26日)19:45欧洲央行将公布7月份的利率决议，随后20:30，欧洲央行行长德拉基将召开新闻发布会。

　　此前，欧洲央行在6月会议上暗示市场，一直到2019年夏季利率都将保持不变，ECB同时宣布其规模为2.6万亿欧元的购债计划可能在12月结束。

　　在宣布结束长达四年的QE这一里程碑式的决定的同时释放鸽派讯号，这也是德拉基职业生涯的中又一“拿手好戏”。

　　 　　自6年前欧洲央行行长德拉基誓言“不惜一切代价”维护欧元以来，如今的货币联盟确实比那时更加稳固。

　　事实上，距离上次的欧洲央行会议已经有一段时间，但央行已经概述其逐渐缩减的战略，称利率将维持在当前水平直至2019年夏季。由于通胀率运行为2%（但核心通胀率仅上升0.9%），短期内肯定不会有加息的紧迫性。

　　对此，forex.com分析师MATT WELLER撰文指出，今晚会议上，投资者需要关注两个关键问题，文章具体内容如下：

　　1、对“2019年夏季”更清晰的阐述

　　上述“2019年夏季”这句话可以说是混淆视听，并没有帮助澄清欧洲央行的计划，因一些管委会成员暗示最早在明年6月升息，其他一些人则暗示9月是最佳时机，还有一些人甚至暗示进一步推迟时间表。

　　这场关于加息的“辩论”很有可能会在明年继续下去，因央行通常会避免提前承诺具体的货币政策路径。

　　尽管欧洲央行在上周已经“泄露秘密”，但德拉基和他的同僚可能会寻求澄清目前预期的时间表，同时也强调它仍然依赖于经济数据。

　　勿庸置疑，任何暗示比市场预期更早加息的言论都可能成为欧元的看涨推动因素，目前市场预期在2019年9月/10月左右升息，而更保守的时间表可能会鼓励欧元空头。

　　2、“扭转操作”的潜在可能性

　　对于那些不精通货币政策的参与者来说，“扭转操作”是美联储在1961年和2011年采用的一种策略，目的是保持长期利率处于低位，并在不增加资产负债表的情况下降低借贷成本。

　　简单来说就是卖短债、买长债。2011年9月，美联储在QE1和QE2结束后决定启动扭转操作，出售3年以下债券，购买6到30年期债券，将价值4000亿美元的所持国债久期延长。在前两轮量化宽松货币政策下，美联储大量印钞（扩充资产负债表）。但之后，他们决定出售短期债券，所得款项用来购进长期债券。这样一来，大量短期债券卖出，价格降低，短期利率相应提高。

　　从本质上讲，央行可以寻求卖出短期债券（利率以较低的政策利率为锚定），并以等量的长期债券取而代之。当美联储在2011-2012年使用这种技术时，10年期国债收益率跌至历史低点，低于1.5%，同时短期利率处于相对稳定的状态。

　　那么，这对市场意味着什么呢？从某种程度上说，这样的策略将使欧洲央行能够在更长时间内保持低利率，任何表明这一政策可能会出现的迹象将成为欧元的看跌因素。

　　从技术角度来看，欧元/美元面临突破的关键时刻，该汇价一直在对称三角形区间1.1500/1.1850之间整固。

　　因预期的货币政策不会出现立即改变，欧元/美元可能会继续交投在更广泛的区间内，不过不排除从日益收紧的三角区间内进行突破的可能。

　　看涨突破则有望敞开上升至1.1850阻力位的大门，而看空突破则可能延续跌势至一年低位1.1500附近。

　　欧元/美元日图

　　北京时间7月26日11:04，欧元/美元报1.1737/40。