非农携手三大行议息！超级周将掀今夏最火爆行情？

　　随着盛夏季节的到来，在气温节节攀升的同时金融市场的火爆行情也即将掀起新一轮的高潮！本周市场将迎来一个名副其实的“超级周”：日美英三大央行将先后公布利率决议，而美国非农数据则将压轴登场。不少业内人士表示，全球外汇市场的格局很可能在本周迎来重大转折点！

　　 行情数据显示，美元兑其他主要货币周一亚市早盘原地踏步，市场参与者等待本周的重要央行政策会议，会议或许会决定主要货币的短期走向。其中日本央行将在周二结束两日会议。美联储将与周三结束政策会议。英国央行也将在周四公布政策决定。 　　美元指数上周五则小跌。美国乐观的第二季国内生产总值(GDP)数据未能提振美元，因市场在事先已消化了强劲的数据。瑞穗证券首席外汇策略师山本雅文表示，投资人将更有兴趣的是有包括7月数据的美国GDP数据，因美国对中国商品征税于7月生效。“另一方面，两年期美债收益率正在走升，受市场上强劲的升息预期所支撑，不过在日本央行会议前，走势可能受限，”山本雅文表示。

　　据路透计算及美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据，最近一周投机客的美元净多仓增至去年1月以来最大。不过，一些业内人士却担心，今年推动美元走强的关键基本面因素可能会消退。而本周一系列风险事件的结果，无疑将备受瞩目。 　　日本央行决议

　　 本周率先登场的是近期在市场上闹得满城风雨的日本央行。日本央行(BOJ)为期两天的政策会议将于7月31日结束。目前有一些市场人士猜测认为，日本央行将在本周政策会议上调整现行宽松货币政策。

　　据彭博此前报道，日本央行官员据悉正寻找办法，在保证刺激计划可持续性的同时，减轻其对市场以及银行盈利能力的负面影响。假如政策发生任何改变，都将是其2016年推出旨在压低借款成本的理论曲线控制措施以来的首次。

　　彭博在7月17-20日期间联系到的所有44位经济学家都认为，本周政策会议上，日本央行会维持现行的收益率曲线控制和资产购买政策不变。日本央行上周五进行了5-10年期债券无限定息购买操作，操作利率定在0.10%，表明其依然决心要抑制收益率走高。

　　不过，两种猜测最多的政策变化是，日本央行或将允许收益率目标围绕零有更大的波幅，也或者会调整政策指引中有关80万亿日元年度持债增量的措辞。这种猜测上周引发了全球债市的震荡，美国、欧洲及澳大利亚债券收益率纷纷走高。 　　“日本央行若是更改收益率曲线控制政策，那么对全球利率产生的溢出效应便会相当明显，”多伦多道明银行驻伦敦全球策略主管Richard Kelly说。“如果日本国债收益率开始走高，那便会产生美国、欧洲债券需求减少的瀑布效应，进而可能推升全球的利率期限结构。”

　　瑞穗证券(Mizuho Securities)驻东京的高级市场经济学家Toru Suehiro称，由于市场猜测日本央行正在走向紧缩政策，日元很容易买入。预计日本央行将在本周表示将继续讨论而不提供具体结论，这将对日元构成升值压力。

　　德意志银行(Deutsche Bank)上周二表示，假如本周的日本央行会议出现鹰派结果，那么美元/日元可能会跌至108至109之间。德银驻新加坡亚洲首席宏观策略师Sameer Goel在接受彭博采访时说道：“假如日本央行的会议结果符合最鹰派的预测，那么我认为美元/日元将下跌。”

　　美联储决议

　　美联储向来是全球央行中最受瞩目的焦点。不过在本周议息的三家主要央行中，美联储决议的看点倒是相对最少！按照日程安排，北京时间周四02:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布利率决议及政策声明。由于并非季度性会议，届时决议后不会有利率点阵图和新闻发布会。

　　目前，市场普遍预测美联储将按兵不动，并把关注焦点锁定政策声明中对通胀走势的描述。MarketWatch认为，美联储将在会后声明中表示，经济增长强劲且通胀率正迈向其2%的目标，并明确表示更多的加息举措即将到来。 　　Grant Thornton首席经济学家Diane Swonk表示，美联储需要做的是重申当前的经济增长及通胀数据，同时表明作好9月加息的准备。

　　摩根大通首席经济学家Michale Feroli亦表示，美联储仍试图努力将利率升至约3%附近的中性水平，一旦利率恢复中性水平，要考虑更多的将是判断经济是否过热运行。另外，由于近期贸易上的不同进展，市场应该期待美联储对此的最新观点。而美国总统特朗普近期有关美联储的评论不太可能对美联储货币政策产生影响。

　　值得一提的是，美国总统特朗普最近将矛头指向了美联储，称其不满意利率上升，且美元走强不利于美国。对此有专家表示，特朗普的批评言论可能适得其反，因为美联储将被迫通过加息来扞卫自身独立性，美联储可能会变得更加鹰派。美联储主席鲍威尔曾表示，他相信经济足够强劲，足以让美联储继续走在利率正常化的道路上。

　　英国央行决议

　　英国央行将在本周再度迎来一年仅四次的“超级星期四”——北京时间周四19:00，英国央行将同时公布利率决议、会议纪要及通胀报告。当前市场押注英国央行在本次会议上加息的概率达90%，似乎已铁定加息！

　　早在5月份之前，投资者几乎完全定价5月份会加息，直至英国糟糕的经济数据令卡尼改变主意。如今英国经济明显好转，市场拭目以待英国央行的信誉再次受到考验。

　　彭博经济学家周末撰文称，英国央行可能会在8月的会议上将利率上调25个基点。预计投票结果为8-1，其中康利夫(Jon Cunliffe)支持维持政策不变。彭博编制的“光谱仪”也表明，英国央行即将加息。 　　上周丹斯克银行称，尽管通胀低于预期，但是因英国经济活动指标出现反弹，且失业率低于预期，预计本周四英国央行将宣布加息25个基点至0.75%。该投行认为，虽然英国央行对通胀前景过于乐观，但是卡尼似乎更担心经济过热。

　　不过，需要留意的是，尽管当前市场预期英国央行本周加息已板上钉钉，但这显然并不意味着英镑就将一定上涨。巴克莱认为，由于英国央行加息几乎完全被定价，即使8月2日英国央行宣布加息，预计英镑仍将面临下行风险。

　　此前，加拿大多伦多道明银行(TD)上周五(7月27日)撰文称，英镑在未来数周内仍将保持横盘整固。TD分析师指出：“8月加息可能会为英镑带来短期支撑，但政治风险仍在攀升，此外，英国政府无协议脱欧的概率正在增加。我们认为未来数周内英镑的风险溢价将会增加，可能主要体现在期权市场，现货市场预计仍将取决于消息面的变化。”

　　非农压轴大戏

　　每月初超级周的传统大戏——美国非农就业数据依然将在本周五压轴登场。目前，接受外媒调查的经济学家的预期中值显示，美国7月非农就业岗位料增加19万，上月为增加21.3万。7月失业率料自4.0%下滑至3.9%。 　　调查并显示，美国7月平均每小时工资月率料上升0.3%，上月为上升0.2%；7月平均每小时工资年率料增长2.7%，上月也为增长2.7%。

　　加拿大帝国商业银行资本市场经济学家Katherine Judge认为，6月份劳动参与率的上升表明，劳动力市场还有更多的闲置空间需要消化，缓解了人们对普遍劳动力供应短缺的担忧。但劳动参与率上升的部分逆转应会导致失业率下滑0.2个百分点，至3.8%。

　　Judge指出，尽管劳动力市场持续紧张，但整个夏季的工资仍然令人失望。然而，在上月的疲软表现之后，薪资月率增幅可能会提升至0.3%，原因在于服务业的疲软表现在7月份可能会逆转。这将导致薪资年率增幅达到2.8%。

　　分析指出，由于此前薪资数据对市场的影响较大，加上非农对美联储加息政策的影响较显着，所以这一数据很可能会影响今年9月份及12月份加息的预期，美元与黄金等资产的走势料将受到重大考验！