意大利恐无望修改预算草案 欧元底部受到严峻考验

　　意大利上个月因提交2019年预算草案，与欧盟爆发的前所未有的冲突似乎并没有缓和的迹象，近日，欧元区各成员国财长要求意大利在11月13日之前，修改其2019年预算，以遵守欧盟规则，但意大利拒绝妥协，称不会改变其具有争议的预算赤字计划。

　　欧盟要求下周意大利修改其预算草案

　　据外媒，欧元区各成员国财长11月5日要求意大利在11月13日之前，修改其2019年预算，以遵守欧盟规则。

　　欧盟委员会负责欧元事务的副主席瓦尔迪斯·东布罗夫斯基斯(Valdis Dombrovskis)周二（11月6日）表示，如果意大利在11月13日之前不改变预算，欧盟执委会正考虑对意大利采取可能的制裁措施，他称“这是我们正在关注的问题”，他所指的是，如果意大利不遵守欧盟的要求，可能导致罚款或暂停欧盟资金。

　　东布罗夫斯基斯还重申，欧盟委员会对与意大利进行对话持开放态度，但对预算的修改必须是“实质性的”。

　　欧盟执委会将发布意见书

　　此外，欧盟执委会将于11月21日就欧元区国家的所有预算草案发布一份意见书，其中也包括修改后的意大利预算草案。如果意大利政府不修改预算案以符合欧盟规定，该执委会或将开启过度赤字程序（旨在帮助各国遵守欧洲财政规则并使其财政重回正轨的法律步骤），可能对意大利进行罚款并暂停向其拨款。

　　为了防范可能发生的下次危机，欧元区国家希望将各成员国经济更加紧密地联系在一起，设立存款担保机制、欧元区统一预算、债务重组规则，并充实银行处置基金。各国家希望赋予欧元区纾困基金新的权力，密切监督经济发展形势，并提供新的借贷工具，可在一国还未被信贷市场拒之门外前就能使用。斯洛伐克财长Peter Kazimir表示，“意大利的行为让我们的计划面临风险”。

　　经济事务专员皮埃尔·莫斯科维奇周二（11月6日）表示，规则可以用不同的方式解释，但意大利目前正在反对这些规则。

　　莫斯科维奇表示，“一方面是要灵活，另一方面是要违反规则。”他补充称:“我们的灵活性一直在发挥作用，尤其是在意大利。”

　　虽然一位意大利官员说，意大利当局正在研究一项妥协方案，主要是为了降低意大利债券市场压力，但该位官员并未说明将如何缩小分歧。

　　意大利拒绝妥协

　　另外，据外媒，意大利拒绝妥协，称不会改变其具有争议的预算赤字计划。该国联合政府领导人一再重申排除修改预算的可能性，还说为了经济增长，有必要增加举债。

　　意大利财政部长乔瓦尼·特里亚周二（11月6日）表示，意大利政府将继续与欧盟执行机构欧盟委员会就克服分歧的支出计划进行磋商。他强调，该国预计这项预算案对经济的刺激效果将帮助推动其公共债务与GDP之比从目前的逾130%下降，特里亚表示，“当然，我们存在一些分歧，但这并不意味着我们不能在欧盟委员会和意大利之间展开建设性对话，我希望对话能继续下去”；他也称，意大利将不得不向欧盟委员会解释其立场，“我不想预测答案”。

　　意大利上个月提交2019年预算草案，与欧盟爆发前所未有的冲突，和欧盟在2019年意大利的预算计划上陷入僵局，意大利预算草案计划将明年结构性赤字相当于国内生产总值(GDP)的比例增加0.8%，而欧盟规则要求该比例下降0.6%，欧盟执委会拒绝了意大利的预算草案。反建制政府誓言在未来几年增加支出，挑战双方此前的承诺，与此同时，额外支出还引发了人们对意大利巨额债务的进一步担忧，意大利债务占GDP的比例高达130%。

　　多因素致欧元底部受到严峻考验

　　欧元区国家部长表示，意大利财政计划影响到了欧元汇率以及这些国家加深经济一体化的计划。

　　对此，高盛高级经济学家贾里·斯特恩表示，短期内紧张局势仍然会持续，意大利和欧盟之间谈判的突破可能需要更多的时间，他说：“我们认为，在下周的回应中，意大利当局可能不会修改增加赤字的计划，我们最终认为，在市场压力上升之前，事情可能会变得更糟”。

　　斯特恩表示，他预计在意大利的立法者向欧盟规则妥协之前，意大利的借贷成本不得不进一步提高，“我认为市场压力可能是关键所在，关于债务前景和债务的可持续性”，他并不认为意大利对其债务计划的顽固态度会影响欧洲央行今年终止资产购买计划，认为欧洲央行将在2019年底之前提高其主要基准利率之一。

　　法国【兴业银行(601166)、股吧】(601166,股吧)外汇策略全球主管 Kit Juckes表示，欧洲经济正在放缓，虽然欧洲央行仍在努力结束今年的量化宽松政策并在2019年加息，但欧元反弹的基础力量正在逐步消失，另外，意大利政府坚持其财政计划，并且英国可能无协议脱欧，欧元的底部将受到严峻考验。