七家投行集评：加息进入慎重时期 现在判定美联储错对“反应过度”

　　F周五(12月21日)报道，汇总各大投行对周三美联储不鸽声明的评论。

　　1.法国兴业首席汇市策略师Kit Juckles：

　　这可能确实是市场应当预期的内容，但无法阻止股市遭遇抛售，债市走低、利差趋平，以及对风险敏感的相关货币的弱势反应。

　　但从市场反应看，这些似乎都有些反应过度了。

　　借鉴欧元/美元的走势，当前汇价基本处于整理的模式，从技术面而言，如果价格能够持续升破1.1445，则将释放上测1.15-1.1530的信号，并打开有意义攀升的大门。

　　个人关心的问题在于似乎在欧元区内并未有对欧元报以乐观的兴趣，目前汇价低于10年期均值10%，低于公允价值14%，但极低的价格并不是市场关起眼睛的良好理由。

　　2.法国巴黎汇市策略负责人Daniel Katzive：

　　仍预期美联储明年加息次数逾2，从数据看，经济数据仍强劲，压迫失业率走低，当风险仍持续在更早一些暂缓加息上。

　　在市场对明年加息的定价接近2次或更多之前，美元都可能保持脆弱的状态。

　　3.汇丰银行汇市交易者Brent Donnelly：

　　股市遭遇的重挫看起来不像是经济面的事件，更像是市场情绪和流动性事件。

　　从整体看，鉴于利差、黄金走势以及意大利与德国债券收益率利差反应，仍坚持认为欧元/美元将是很好的交易选择。

　　10月时在股市遭遇狂泻之际，市场对美联储渐进式加息的步伐就质疑纷纷，之后美元升势停止，伴随美股当前欠佳的表现，美联储明年继续加息的路径将继续抑制美股反弹。

　　同时，市场的担忧情绪也将进一步拉低美元。

　　4.东京三菱日联欧洲市场研究负责人Derek Halpenny：

　　意外的是，美联储利率决议对通胀预期的大幅下滑并未作出任何评价，油价今年自高点位置已经重挫40%，如果这一非通胀的市场影响维持下去，美联储将对明年1季度是否加息更难寻到证明。

　　标普500今年自高点位置已经下挫15%，当前东京三菱日联的模型预测明年美联储将加息2次，由此我行是确定2019年加息放缓的，只是金融市场的反应是一份担忧。

　　伴随风险资产持续遭遇抛售，自11月8日以来，期货市场对明年加息的基点数已经移去43个基点。通常的读者认为2019年美元将看跌，我行业认为从周三美联储声明看是与美元明年走弱相吻合的。

　　市场预期2019年经济增长将大幅放缓，但我行认为只是温和放缓，由此也维持观点认为非美资产买盘兴趣将增加。

　　5.荷兰合作银行汇市负责人Christ Turner：

　　金融市场给出的反应是一个谨慎的态度，股市遭遇狂抛，但投资者对美股和美元的看法有些过重，导致对周期末端收紧金融环境的担忧激发资金流向日元。

　　预期美元/日元后市或跌向111.40，美元指数或挫至96关口。

　　6.道明证券汇市策略负责人Mark McCormick：

　　很明显美国风险资产仍将持续修正，但不清楚的是市场的这一反应是否敲响明年实际的经济萧条。

　　价格走势反映了多年来美联储宽松货币与金融工程的进展对实体经济带来的影响，虽然不确定这一影响多块爆发，但可以明确的是，这一背景加强了美元更为广泛意义走弱的前景。

　　7.德商银行分析师Esther Reichelt：

　　收益率曲线趋平的走势反应称市场持有与美联储不同的观点，由此美元前景走势的末端将证明谁是正确的，市场还是美联储？

　　以我行观点看，美联储对美国经济的观点更为现实，美国经济确实还没释放出大幅反转的态势。