CIBC：美元/日元2019年底将跌至105

　　F 周五（2月22日）亚市早盘，美元/日元位于110.70附近水平徘徊。近期汇价陷入震荡盘整格局，本交易日继续维持窄幅整理交投。

　　对于美元/日元未来走势前景，日内加拿大帝国商业银行（CIBC）分析师Jeremy Stretch和Bipan Rai最新撰文，做出简要分析和预测。观点主要内容如下：

　　尽管日本央行(BOJ)认为，目前日本经济面临的“逆风”更为严重，但劳动力市场趋紧表明，通胀可能最终会加速，这应该会在年底前支持日元走强。

　　日本央行最新的宏观假设包括，增长逆风日益增强，这导致通胀前景走软。然而，尽管全球担忧，日本央行仍假设2019年出口增长将更为强劲。日本央行还意识到，其超宽松货币政策立场对金融机构造成了意想不到的后果。然而，在未来几个月进行重大政策调整的可能性仍令人怀疑。

　　尽管我们预计日本央行秘密收紧的政策将持续下去，但通过每周财政部债券流动数据得出的投资者流动数据，继续显示出日本国内对海外债券的强劲需求。因此，在极端避险时期之外，利差相对于日本国债的高企吸引了国内投资者，从而限制了日元升值的动力，这并不足为奇。

　　日本继续秘密缩减购债规模，加上薪资增长逐渐加快的迹象，应该会对日元构成支撑。与此同时，年平均收入连续第4个月上升，突显就业市场吃紧，就业与申请人数之比接近50年高位。通胀预期料导致日元走强，预计到2019年底，美元/日元将达到105水平。

　　北京时间10:23，美元/日元报110.72/73。