美国经济增速放缓且通胀迟滞，美联储3月加息无望

　　美国劳工部周四（3月14日）报告称，上周美国初请失业金人数升幅超过预期，表明劳动力市场正在放缓，但可能不至于到2月就业增长接近停滞的地步；2月进口物价创下九个月来最大涨幅，但进口物价上升趋势依然疲弱，连续第三个月同比下降。此外，房地产市场的消息依然悲观，1月新房销售降幅超过预期。一系列经济数据仍广泛支持美联储对今年进一步加息前保持“耐心”的承诺，美联储官员将在下周二和周三会晤，就货币政策作出决定。

　　市场普遍预期美联储将在3月20日的政策会议上维持联邦基金利率在2.25-2.50%不变，同时美联储调整经济前景预期的概率也不高。美联储正逐步完成缩表，但其产生的具体影响将会在5月1日的会议上得到体现，而不会在3月的政策会议。

　　截止北京时间09:30，美元指数报96.75。该指数昨日收阳，终结自3个月高点97.715以来的四个交易日连跌。

　　从60分钟图看，美元指数位于布林带上轨与中轨之间，加上MACD趋平，料维持窄幅区间震荡走势，暂无明显方向性。短期留意96.65-96.85区间，上破后料测试97关口附近，反之则留意下方96.50一线，失守后料回撤前低96.374。

　　（美元指数60分钟走势图）

　　劳动力市场正在放缓

　　具体数据显示，截至3月9日当周初请失业金人数增加6000人，经季节性调整后为22.9万人，超过此前市场预计的增加22.5万人。

　　今年初请失业金人数一直徘徊在20-25.3万人的区间。随着工人越来越稀缺，劳动力市场正在放缓。招聘活动也因经济增长放缓受到抑制，因1.5万亿美元减税计划带来的刺激效应消退。国际贸易战、海外需求放缓和英国脱欧的不确定性，也损及经济活动。

　　美国政府在上周公布，2月非农就业岗位仅增加2万个，为2017年9月以来最小增幅，部分原因是前两个月大幅增长。但2月失业率下降0.2%，至3.8%，薪资按年增幅为2009年以来最大。

　　房地产市场依然悲观

　　此外，房地产市场的消息依然悲观，1月新房销售降幅超过预期。1月新屋销售较前月下降6.9%，经季节性调整后年率为60.7万户，不及预期的62万户。新屋销售约占房屋市场销售约11%。12月新屋销售从前值的62.1万户上调至65.2万户。

　　经济学家表示，寒冷的天气和1月25日结束的为期五周的政府部分停摆可能对新屋销售产生了压力。尽管抵押贷款利率已从去年的高位回落和房价通胀也有所放缓，但购房的负担能力仍然一个挑战，尤其是在低端市场。

　　昂贵的木材和土地和劳动力供应持续短缺，抑制建筑商的活动。有人担心，较低的房价可能会鼓励建筑商削减新项目。1月份新房价格中值同比下降3.8%。

　　realtor.com首席经济学家Danielle Hale表示，“考虑到建筑商面临的成本压力不断上升，这可能意味着新房和未来的新建筑将继续面临困难。”

　　进口物价创九个月来最大涨幅

　　2月进口物价创下九个月来最大涨幅，但进口物价上升趋势依然疲弱，2月进口物价连续第三个月同比下降。

　　报告显示，受燃料和消费品价格上涨提振，上月进口物价较前月上升0.6%，为去年5月以来最大涨幅，1月上修至上升0.1%，高于预期的增加0.3%，1月前值为下跌0.5%。在截至2月的12个月中，进口物价同比下降1.3%，1月同比下跌1.6%。

　　上个月，燃料和润滑油进口价格上升4.9%，1月上升4.1%。石油进口价格继1月反弹7.1%后，又上升4.7%；但2月食品价格下滑0.8%，1月下跌0.4%。扣除燃料和食品的进口物价继1月下降0.3%后，上月反弹0.2%。

　　在截至2月的12个月中，所谓的核心进口物价下降0.3%。美元去年强劲，抑制核心进口物价上涨。2月不包括汽车在内的进口消费品价格上涨0.3%，逆转1月的跌势。

　　纽约牛津经济研究院的美国经济学家Jake McRobie表示，“2019年初，来自海外的通缩因素正给国内价格带来轻微的下行压力。”

　　美联储官员将在下周会晤

　　美国稍早公布的2月生产者物价指数和消费者物价指数温和。进口物价按月上升，但可能不会改变经济学家对今年上半年通胀持续温和的预期，允许美联储继续保持利率不变。

　　一系列经济数据仍广泛支持美联储对今年进一步加息前保持“耐心”的承诺，美联储去年共加息四次。美联储官员将在下周二和周三会晤，就货币政策作出决定。

　　三菱日联金融集团首席分析师Chris Rupkey表示，“如果美联储正在评估，今日出炉的经济数据明显偏弱，巩固美联储在下周会议的货币政策立场。”