美联储褐皮书：美国经济温和增长但贸易争端抑制经济活动

　　美国联邦储备委员会(FED)周三公布的一份报告显示，美国经济在9月和10月初小幅至温和增长，但许多企业对未来几个月的前景更加悲观，这一最新迹象表明，美国贸易政策的影响继续给该国经济前景蒙阴。

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　　这份反映美国经济最新状况的褐皮书还显示，物价上涨步伐依然温和。褐皮书是根据美联储与全国各地企业联系人的讨论内容整理而成的。“企业联系人大多预计经济扩张将继续；然而，许多联系人下调了未来6-12个月的增长预期，”褐皮书称。

　　一些地区表示，贸易紧张局势持续和全球增长放缓拖累了经济活动。例如，一位企业联系人告诉波士顿联邦储备银行，由于贸易政策的不确定性，芯片制造商正在推迟新工厂的建设。

　　同样，该地区的一家工业原材料供应商现在计划削减多达25%的资本支出，而此前计划增加5%。

　　美中贸易争端已经持续了15个月，拖累了经济增长。美国9月制造业活动降至10年低点，企业投资放缓，因关税不确定性导致企业推迟决策。周三稍早公布的数据显示，美国9月零售销售七个月来首次下滑，暗示以制造业为主的疲弱态势可能蔓延至整体经济。

　　美国总统特朗普上周五概述了结束贸易战的第一阶段协议，并暂停了原计划于本周生效的上调关税计划，但双方官员都表示，要达成协议，还有很多工作要做。

　　“多个地区报告称，由于订单疲软，制造商裁员，”褐皮书称，并指出零售商和制造商的投入成本都在上升，“通常是那些受新关税影响的产品。”美联储表示，全美企业零售销售报告喜忧参半，但家庭支出总体保持稳健。

　　美联储今年已两次降息，扭转了过去三年的加息周期。美联储主席鲍威尔将降息描述为针对全球经济增长放缓、贸易紧张局势和低通胀的预防性举措，目的是维持有史以来持续时间最长的经济扩张。周二，国际货币基金组织(IMF)警告称，贸易战将使今年全球经济增速降至2008-2009年金融危机以来的最低水平。

　　另外，褐皮书指出，企业联系人报告，就业市场供应仍然紧俏，总体来说，就业人数略有上升，企业仍难以招到工人。这份褐皮书是由克利夫兰联储根据10月7日或之前收集的信息编制而成。

　　芝加哥商业交易所集团(CME Group)对联邦基金利率期货合约的分析显示，投资者目前预计，美联储在10月底的下一次会议上将再降息25个基点。