德银：美债收益率低于名义GDP增速的情况可能还会持续几十年

　　德意志银行的Jim Reid表示，美国基准国债收益率近十年来一直落后于美国名义经济增长率，而随着国家债务的增加，这种情况至少会持续到2040年代。

　　财政政策将在支持世界最大经济体的未来成长方面发挥更大的作用，这意味着需要更多举债，而货币政策则需要保持利率上限以帮助减轻融资负担。该策略师称，这表明国债收益率未来很长一段时间将被压制在名义成长率以下。

　　自2010年以来，随着政府举债稳步攀升，10年期美国国债收益率一直低于美国名义GDP的增速。随着美国财政赤字扩大，美国国家债务从2000年初的约3万亿美元已经成长到16.5万亿美元。

　　“我们建立了一个过于依赖债务的系统，因此，如果其真的崩溃，我们将面临一个大问题，”德意志银行全球基本信贷策略负责人Reid周二接受彭博电视采访时表示，“唯一的办法就是使用财政政策，然后再由货币政策来提供支持。在我职业生涯的剩余时间里，我认为名义收益率都将低于名义GDP，以试图支持这一体系。”

　　美联储此前曾对这种认为它可以通过保持低利率来帮助应对不断增加赤字的想法保持冷淡态度。主席鲍威尔2月份表示，主张这种货币支持的现代货币理论是错的。

　　美国名义GDP的年成长率约为3.7%，而10年期美国国债的收益率为1.75%。