点评：美联储新政灵活平衡“充分就业”与“物价稳定” 黄金急涨急跌、持续55美元/盎司宽幅震荡

　　 周四(27日)欧市，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会发表线上讲话。

　　其中，鲍威尔表示美联储现在的通胀目标是2%，没有提供定义平均2%通胀率的公式，但美联储希望通胀在一段时间内“平均”增长2％，将允许通胀率“适度”高于2%，以抵消疲弱期的影响。

　　同时，美联储发布了其长期目标的修订声明，其中提及“强劲的就业市场”不一定会导致不可接受的通货膨胀水平。

　　鲍威尔表示，美联储希望阻止通胀预期下降的周期。

　　新的政策声明反映了美联储对就业策略的改变，美联储将就业置于通胀之前，表示将寻求确保就业不会低于最高水平。

　　很多人认为美联储可能会寻求推高通胀，但低且平稳的通胀对经济稳定是有好处的，但如果通胀预期长期过低，将导致实际的通胀更低，从而产生恶性循环，这种循环将产生问题。

　　因为实际通胀会影响利率水平，如果通胀水平持续低于2%，则将导致美联储在降息上的空间不足。

　　不过，如果通货膨胀上升到“高于我们的目标水平”，美联储将“毫不犹豫地采取行动”。

　　针对鲍威尔这番讲话，本文策略师点评，美联储对政策的调整，反映了美联储在实现物价稳定与充分就业的两难中平衡风险。

　　在后疫情阶段，就业市场遭遇了十分严重的打击，使得美联储倾向于保持就业市场的稳固，而通胀在很久的一段时间内过低的情形，也使得美联储无法在利率政策上轻举妄动。

　　在平均通胀目标上，美联储并未给出定义，但表示，希望通胀在一段时间内平均增长2%，并表示，如果通胀上升至高于目标的水平，将采取行动，暗示了美联储仍动态平衡着物价稳定。

　　对于这番讲话，反映了美联储深思熟虑和对政策工具调整的动态灵活性。

　　就在鲍威尔讲话之际，现货黄金持续拉升，冲上1970大关，日高刷至1975.84水平，而后回落。

　　针对平均通胀的灵活性

　　美联储鲍威尔在接受提问时解释，能够允许通胀高出2%多少不是一个单一公式能够暗示的，这个灵活性的概念，不是说单一允许通胀水平仅高出2%的情形，也包括了低于2%一段时期的情形。

　　我们强调的是长期通胀维持在2%，对于过往通胀持续低于2%的情形不会既往不咎，而是续咎。整体看这是动态灵活的过程，不是由特定数据来锚定的。

　　黄金技术分析：

　　日内金价短线在1975区域遭遇阻力，迅速回落。

　　分析网站FX Street团队表示，本周1970区域成为更好的看跌位置，以欧市走势看，虽然多头一度快冲上破了1970，但无法持续走高，且很快回落，当前价格跌回1970下方，仍较符合1970上方区域的阻力强劲的预测。

　　短线内，认为黄金仍可能维持在1930-70区域震荡。