大涨之后铜价交投重心下移

　　2月份铜价维持上涨走势，交投重心上移明显。本月份铜价一路上行，主要是国内春节假期期间，美指表现不佳，资金流入金属市场后，伦铜大幅上调，带动国内情绪。春节假期结束后，国内资金力量进入，炒作情绪升温导致铜价上涨。

　　预计3月期铜价格面临理性回调，加之社库以及期货库存飙升后，市场需要消耗库存，铜价重心有震荡下行风险，建议商家谨慎操作。

　　2月份沪铜期货价格震荡上涨重心上移明显。

　　具体数据看：伦铜累计上涨1541.5美元/吨报于9355美元/吨(2月25日收盘价)，涨幅为19.73%;沪铜期货主力合约累计上涨10400元/吨报于67950元/吨，涨幅为18.07%。月初期铜价格维持震荡走势，美指低位盘整，但国内春节假期到来，观望情绪升温，资金力量作用不明显。

　　春节假期期间，美指低位，原油上行，中国资金力量撤离，伦铜“疯长”。下旬春节假期结束，中国资金力量进入市场，补涨假期期间期铜上行空间，且因为全球各大经济体的刺激举措，“热钱”持续流入市场，最终期铜持续上涨，频创新高。

　　随着炒作情绪高涨，后市铜价存在回调可能。

　　对于飙升的铜价，大宗商品价格上涨存在通胀预期因素，即所谓的顺周期说法，但投机交易在这轮沪铜行情中也起了相当大的作用，部分机构仓位相当集中，成为这轮行情的主要推手。

　　大陆期货的多头头寸问题甚至引起海媒体体的关注。

　　据数据显示，上海大陆期货席位(背后的客户)在春节过后的沪铜期货多头持仓从2500手增加至近24000手，若按每手5吨铜计算，相当于12万吨铜。大陆期货还在上海国际能源交易中心(INE)建立了约2亿美元的铜期货多头头寸，比排名第二的持仓大户高出逾1.5倍。

　　而且一些分析师认为，投机性购买在铜价飙升中起到了作用，并认为应对铜价进行修正。

　　进入三月份以后，上期所主力合约沪铜价格延续上月底的回调态势，截止目前，期货铜价维持在66000一线震荡。后市预计期铜将理性回调，加之社库以及期货库存飙升后，市场需要消耗库存，铜价交投重心有震荡下移风险。

　　但3月传统消费旺季，以及冶炼厂检修等利好因素也存在。而3月铜价面临理性回调可能，主要是因为2月下半月春节假期之后，铜价飙升，底部支撑不强，但3月传统消费旺季，以及冶炼厂检修等利好因素也存在。

　　预计整个3月铜市场有望维持震荡走势，商家应该关注宏观消息面，期铜对现货指导作用仍会非常大。整体交投重心有下移风险，抵消2月疯涨后的虚高成分。

　　具体数据看，伦铜继续测试10000美元一线，而国内铜价料回落至65000元/吨一线以下。