鸡蛋触底反弹 四季度价格区间波动为主

　　最近，鸡蛋期现货价格连续上涨，这与往年国庆节后蛋价的“跌跌不休”形成鲜明对比。节前还在持续创新低的鸡蛋期货价格，节后却从底部反弹。10月10日至20日，鸡蛋期货主力1701合约涨幅达9.44%，不仅走出8连阳的上涨行情，而且也创出近期3643元/吨的新高。10月20日，主力1701合约报收于3594元/吨，上涨65元/吨，涨幅1.84%。

　　蛋鸡存栏降低 鸡蛋触底反弹

　　据生意社监测数据显示，10月14日当周鸡蛋价格上涨，全国鸡蛋周初均价6.53元/公斤，周末监测均价6.94元/公斤，周涨幅6.28%。截至10月14日，全国鸡蛋价格环比下跌11.59%，同比上涨2.97%。主要产区鸡蛋价格，周初监测参考均价6.27元/公斤，周末监测均价6.72元/公斤，周涨幅7.18%，产区监测鸡蛋均价环比下跌10.88%。

　　“今年10月之前鸡蛋现货成交市场低迷，各贸易环节库存也比较低，进入10月之后，走货稍有好转引发贸易商补货，从而导致现货价格上涨，带动期货价格走高;与此同时，国庆节前鸡蛋期货盘面价格创出3232元/吨新低，接近历史低位，因此技术上也有反弹需求。”迈科期货分析师孙颖在接受《华夏时报》记者采访时说。

　　孙颖表示，在经历3个月的大幅回调，与鸡蛋产业链相关的各环节基本没有存货，加上前期老鸡淘汰量大，节后学校、企业集中备货，产区收蛋难度加大，这导致蛋价小幅上涨。不过，伴随着全国鸡蛋价格继续上涨，各个环节走货顺畅，销区终端消费速度走平，后市涨幅有限，建议顺势出货为主。

　　10月20日，记者在北京蛋禽批发市场了解到，当日北京地区大洋路到车20台，已发完19台，市场还剩1台没发完，到货较多，走货偏快。鸡蛋批发商向记者表示，随着鸡蛋价格持续上涨，虽然客户的要货变得较积极，但养殖户却产生惜售心理，个别养殖户出现囤货心理，这可能会导致后期蛋价进一步上涨。

　　随着鸡蛋价格持续上涨，也有部分人士猜测近期是否有资金进入鸡蛋期货。对此，新纪元期货分析师王成强指出，与主要商品不同，鸡蛋期货近日资金呈净流出态势，1月合约十一长假前22.5万手，10月19日持仓17万手，近8个交易日，持仓缩减超过20%，价格脱离节前低点，涨幅超过10%。

　　王成强表示，此前，期货市场笃信节后现货存在续跌空间，节前持仓稳定，但长假后现货鸡蛋回稳，暗示本季低点被圈定。在与之关联饲料品种玉米和豆粕价格也出现拐点转入强势反弹影响下，鸡蛋期货主要席位空头部位大幅缩减，推升期货价格实现八连阳，追随大宗商品运行主流方向。

　　此外，根据芝华统计监测，2016年9月在产蛋鸡存栏量为12.27亿只，较8月份减少1.49%，同比去年减少3.36%。从规模来看，10万只以下规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量减少;从省份来看，湖北、山西增加，山东基本持平，其他省份均减少。9月份在产蛋鸡存栏减少的原因是在产蛋鸡新增量小于淘汰量。

　　对此，王成强表示，今年1月到9月我国在产蛋鸡月均存栏量处于近三年高点，能量饲料玉米价格处于近十年低位，这导致今年的鸡蛋价格，多数时间在近七年同期低位波动。国庆节前，鸡蛋期货阴跌至合约上市以来低位区域，但基于蛋鸡存栏和玉米熊市等基本逻辑，所驱动的沽空动能趋向衰竭。

　　据记者了解，由于蛋鸡养殖的成本主要有鸡苗购置成本、饲料成本、疫苗成本、人力成本、防疫成本、固定资产折旧、死亡均摊成本以及其他水电费用，收入主要来源于鸡蛋收入、淘汰鸡收入及少量的鸡粪收入，影响鸡蛋成本的最大变动因素是饲料成本。

　　玉米和豆粕成本约占蛋鸡养殖企业成本的65%左右，其中，玉米成本约占45%，豆粕成本约占20%，近期玉米和豆粕价格有企稳迹象。在节后鸡蛋现货市场回稳以及大宗商品指数牛市深化所带来的溢出性影响下，鸡蛋期货市场选择在重要技术位，完成周线级别止跌上涨。

　　四季度价格区间波动为主

　　长久以来，鸡蛋价格的季节波动规律和国内节日消费密切相关。根据鸡蛋大宗价格的历史数据，从近五年的大宗鸡蛋价月度价来看，3月份触及全年低点的概率较大，随后震荡走高，一般在8、9月份达到全年高点，然后震荡回落。全年价格高点倾向于出现在9月份左右。

　　4月至9月容易出现上涨行情，因为5月中两个节日——五一和端午，节日备货需求刺激鸡蛋消费。同时伴随着进入夏季，山东、河南、河北等鸡蛋主产区的气温高企，严重影响蛋鸡产蛋率，导致供给减少。同时，在气温较高的环境下，容易引发鸡的热应激，死亡率上升，养殖户也会加速蛋鸡的淘汰，进一步导致鸡蛋的供应减少，易于推动价格上涨。

　　9月、10月则有中秋与国庆相连，再一轮节日需求把鸡蛋价格推向高点。然而，冬季是禽流感多发季节，疫情一旦爆发，价格应声下跌;而且冬季人们习惯多吃牛羊肉，鸡蛋需求较低，价格倾向于走弱。

　　因此，从大宗鸡蛋现货价格历史年度走势看，进入四季度，鸡蛋价格波动往往趋缓，行情不大，价格大都以区间波动为主。

　　“10月中上旬，农业部数据显示，大宗鸡蛋现货已脱离季节性低点累积上涨12%。”王成强在接受记者采访时介绍。

　　王成强表示，从目前的价格走势来看，鸡蛋现货价格本季底部形成几率较高，并将转入修复性上涨行情。2017年的春节来得早，1月27日就是除夕，在1月份元旦、春节等节日备货因素下，年末鸡蛋面临显著的需求拉动。另外，能源价格已从熊市低点趋势上涨，幅度超过100%，从成本端对通胀的推升作用在增加，人民币贬值势头较为猛烈，亦是强化国内通胀预期的潜在变量。

　　然而，对于鸡蛋期货后市，孙颖却认为，由于第四季度中秋、国庆双节备货结束之后，鸡蛋的消费往往会有一个回落的过程，直到下一个节日，也就是春节前才会出现备货行情，所以整个第四季度是鸡蛋消费淡季，价格一般表现较弱。

　　接下来对鸡蛋价格造成影响的主要还是看供应方面的因素，存栏量、补栏量以及淘汰鸡的动态变化，会对鸡蛋价格造成影响。由于2016年上半年，1-6月份，鸡苗的销量较2015年同期增长了10%，鸡苗基本上120天开始产蛋。因此，从10月份开始，上半年补栏的鸡苗全部进入产蛋高峰期，后期货源是不断增加的状态，但是需求面暂时没有看到利好，货多需求少，预计后期的单价是小幅震荡下调的状态。

　　值得注意的是，鸡蛋期货上市以来获得越来越多的相关市场主体的关注和青睐，新规将从JD1703合约开始实施，更贴近鸡蛋的生产和贸易习惯，包括养殖户在内，现货主体对期货市场的积极性在显著提高。