【机构内参】越声内参0620

　　投资观察：

　　表面题材凌乱热点分散 背地里资金暗流涌动

　　周一沪深两市早盘涨跌不一，上周市场上的热门概念表现分化，上证50则结束连日的调整在震荡中不断走高，并收复多条短期均线，午后沪指略有回落，而中小创则在游戏板块的带动下逐步走高，但值得注意的是，场内的成交量继续维持萎靡，临近尾盘，指数在二线蓝筹的带领下逐步走强，整个市场题材概念全面开花，截至收盘，沪指上涨0.68%，创业板涨0.35%，两市总成交额3509亿。从板块上来看，军工、保险、证券等板块概念涨幅居前，传媒、环保、电信运营等板块概念跌幅前列。

　　回顾昨日的市场，整个军工航天板块表现堪称抢眼，带领指数在拐头向下时逆市上攻，

　　结合近几日整个军工板块的良好表现，且刚刚突破了前期的箱体震荡区间，我们认为可以从这几个思路去布局：首先，今年是中国人民解放军建军90周年，此前英国路透社就曾经引述不具名中国高层消息人士的话称，中国将于2017年8月1日解放军建军90周年纪念日举行阅兵仪式，我们认为受此事件催化，整个军工板块有望受益。再者，上周末证监会主席刘士余表示，证券公司要为国企国资改革、化解过剩产能、“僵尸企业”的市场出清、创新催化等方面提供更加专业化的服务。而之前4月发改委内改革专题会议指出，要把握进度，倒排时间表，争取到5.6月份改革方案全部报出、党的十九大之前出台实施。因此，我们认为军工混改有望加速，而陆续的混改试点利好和方案落地将推进整个军工板块持续上行。回顾2016年军工行业业绩，军工行业上市公司业绩保持整体稳定状态，2017年一季度部分上市公司业绩有所改善，但军工年底交货特点，一季度业绩释放空间有限。今年军工行业处在混改等改革和军机批产等中长期拐点利好兑现期，行业正全面向好。二季度在市场风险偏好变化等情况下，市场忽视军工行业基本面向好的变化，军工板块上市公司股价大幅回撤，板块整体被错杀，投资价值被低估。

　　综上所述，受周末监管层公开讲话以及央行公开市场净投放等利好事件影响，昨日A股迎来开门红，从涨跌家数来看，涨跌比例为3:1，两市共有36只个股涨跌，整体赚钱效应良好。但从成交量来看，昨日两市成交量继续维持地量，仍然处于存量资金博弈的状态，考虑到6月底的银行考核，流动性将很难有大的起色，因此鉴于上攻动能不足，反弹的空间仍需要继续关注。在操作上，我们越声理财建议在控制好仓位的前提下，继续关注军工改革、粤港澳大湾区等主题投资，围绕着中报行情继续发掘一些还未启动的白马股，同时，考虑到21日凌晨A股将第四次闯关MSCI，我们建议关注主板金融、消费、科技板块，因为这是外资流入的主要标的，而昨日市场的表现已经证明有资金已经介入。

　　行业动态：

　　1、【北斗导航】北斗民用市场将爆发相关公司受关注

　　据媒体报道，基于北斗定位系统的手机、手表、智能穿戴、地网终端等应用产品已开始投产，预计于今年10月份左右上市，这些北斗终端产品具有比GPS更精准的定位功能，范围可以精确到两厘米。我国北斗卫星导航系统正迎来密集发射期，预计明年率先覆盖“一带一路”国家并提供基础服务，2020年前后全面建设覆盖全球的服务能力，可为全球用户提供导航定位服务。

　　解读：业内人士表示，北斗卫星导航系统是我国自主建设、独立运行，与世界其他卫星导航系统兼容共用的全球卫星导航系统，是全球四大卫星导航系统之一。据中国卫星导航定位协会最新发布的数据显示，去年我国卫星导航与位置服务产业总体产值已达到2118亿元。目前北斗的民用用户已达到千万级，大众消费市场领域有望迎来爆发。合众思壮（002383）去年海内外多项收购落地，基本完成了北斗高精度全产业链和全球高精度市场布局。海格通信（002465）是北斗导航、卫星通信和无线通信的龙头企业，在北斗导航领域具备全产业链配套能力。

　　相关上市公司包括：合众思壮（002383）、海格通信（002465）、北斗星通（002151）、振芯科技（300101）等。

　　2、【军工】军工主题展会密集召开 券商扎堆调研军企

　　第六届国防信息化装备展19日在北京开幕，600多家展商展出了1000多项科技成果。上证报资讯获悉，银河资本与民营军品企业全国理事会在此次展会上签署了战略合作协议，将共同发起设立规模10亿元的民企参军引导基金。另外，在18日闭幕的“推进网信军民融合深度发展”论坛上，工信部相关负责人表示，网信军民融合是军民融合的重要领域，要在更大范围、更高层次、更深程度上将网信产业融入到国民经济发展的体系当中。

　　解读：统计显示，今年3月份以来，已有23家军工类上市公司共接待了367家机构的调研，并且一直持续至今，军民融合发展前景及超跌反弹的交易性机会受到普遍关注。受访分析人士表示，近期可谓是军工产业会议暴发季，或预示着军民深度融合将有重磅消息。据了解，一场有关军民融合的高级别会议可能在7、8月份召开。投向军工、军民融合领域的产业基金纷纷成立，也显示资本青睐深化军工改革的机会。

　　相关上市公司包括：航天动力（600343）、航天电子（600879）、中航黑豹（600760）、北方股份（600262）等。

　　公司资讯：

　　晶盛机电（300316）：掌握300公斤级的蓝宝石晶体生长技术 国际少有

　　晶盛机电(300316)6月19日晚间公告，公司控股子公司晶环电子近日使用泡生法成功生长出300公斤级的蓝宝石晶体(实际重量295.2公斤)，使公司成为国际上少数几家掌握300公斤级大尺寸泡生法蓝宝石晶体生长技术的公司之一。该技术量产后，单位成本料可下降20%左右，不会对公司当期业绩产生较大影响。

　　凯乐科技（600260）：上半年净利预增300%-350%

　　凯乐科技(600260)6月19日晚发布半年度业绩预增公告，公司预计2017年上半年净利同比增加300-350%。业绩预增的主要原因系：1、母公司专网通信收入利润增加；2、光电公司光纤收入利润增加；3、新增子公司收入利润增加所致。