登富特:日元黄金攀升 避险仍是主流

　　虽然“邮件门”事件给美国民主党候选人希拉里形成了一定的打击，希拉里还是获得了民主党的提名，正式与共和党候选人特朗普展开对决。美国总统大选也进入了“白热化”阶段。在美国总统大选尘埃落定之前，美联储不太会采取进一步的加息举措，周内美联储一如预期的采取了按兵不动的举措。除了美联储之外，日本央行null也按兵不动，日本央行的该项决策明显在市场的预期之外，这也引发了日元短线的飙升。疲软的美国GDP更是引发了非美货币以及黄金白银的短线飙升。美联储与日本央行利率决议之后，下周将有澳洲联储和英国央行的利率决议公布，由于这两大央行都背负着进一步降息的预期，因此未来澳元和英镑的走势仍然会承受一定的压力。

　　美国总统大选“兵不血刃”，美联储维稳

　　曾记得在上学的时候学习过一篇马克。吐温的竞选州长，文中重点描述了美国大选的残酷。随着民主党候选人希拉里正式获得了党内提名，美国总统大选进入了“白热化”阶段。在竞选过程中双方除了积极的争取各自的选民支持之外，也不时的寻找对手的漏洞，给对手以沉重的打击。虽然，在竞选过程中双方争夺的异常激烈，但是无论是希拉里还是特朗普在大选中获胜都不会改变美国当前的经济、政治以及法制体系。届时，投票多数的候选人将会在大选中胜出，所以在竞选过程中如何获得大多数选民的支持成为了双方争夺的关键。

　　美联储在全球主要银行体系中，属于独立性相对较高的央行。无论是美国总统还是美国参众两院都不会干预美联储的利率决策。美联储的利率决议更多的是基于美国当前的经济和通胀形式，至于全球经济对美联储来说主要还是看对美国的经济影响有多大，所以说美联储利率决策的制定更多的是维护美国的利益。从目前来看，美国经济增长前景还不是特别稳固，通胀维持在低位，同时全球主要国家也普遍面临进一步宽松的预期，这也使美联储在当下以及最近几个月并不急于加息。在本月的利率决议之后，虽然引发了美元短线的下挫，当前的回调仅仅是对中期上涨的阶段性调整，预计美元指数回调获支撑涨势持续。

　　日本央行死扛到底

　　最近一段时间，以安倍晋三为首的日本政府频繁发出各种干预信号，给日本央行施加压力，以推出进一步的宽松政策刺激经济的增长。目前日本央行实行分级利率体系，无论是实际还是名义利率事实上都是负值，但是日本的储蓄水平依然居高不下，即使进一步降息对于当前的现状影响也不大，所以日本央行对于是否进一步宽松仍然持怀疑态度。虽然周三安倍抛出了总额28万亿日元的财政刺激政策，但是据知情人士预估其前期的规模偏低，日本央行虽然表示未来如果有必要将会进一步宽松，但是在本次会议上仍然维持了按兵不动的举措，这也引发了日元的进一步上涨。

　　日本央行和美联储在本周的会议上按兵不动，疲软的美国GDP给美元以沉重打击。下周澳洲联储和英国央行是否进一步降息成为了市场的焦点。虽然，本周英国公布的GDP数据好于市场的预期以及近期的失业率都继续维持在低位，由于这些数据主要反映了英国退欧之前的经济表现，因此对市场的影响不大。而反映居民消费水平的零售销售以及反映未来制造业和服务业的采购经理人指数却出现了意外的下滑，使英国退欧之后的经济前景更加严峻，这也使英国央行在下周降息的预期升温。虽然近期经济学家们预期澳洲联储会进一步降息，但是在澳洲经济增长和通胀数据均好于预期的大环境下，下周澳洲联储也以维持稳定为主。除了澳洲联储和英国央行的利率决议，美国的非农就业数据的表现也需要适当关注。

　　整体市场走势分析

　　周内美元指数一直以震荡下落格局运行，非美货币以及黄金和白银则出现了全面的攀升。从美元指数的中期走势来看，周内美元指数上行到5月3日以来带有一定斜率的调整区间上沿遇阻出现了快速的下落，限制了中期震荡向上空间的进一步展开。受到美元指数上行遇阻爆发了非常强的下落动能影响，下周周初美元指数仍有进一步向下的压力，受此影响非美货币以及黄金和白银将会延续本周的强势。

　　从三个欧洲货币欧元、瑞郎和英镑的走势来看，这三个欧洲货币中的欧元和瑞郎表现出明显的强势，英镑虽然短线也有攀升，但是上行过程中表现出明显的一波三折的运行特征，限制了未来涨势的进一步展开。这三个欧洲货币的中期走势有明显的分化，其中美元/瑞郎在5月3日以来斜率低于30度的调整区间内部运行，近期关注区间下沿的支撑作用，一旦对其突破美元/瑞郎下落空间进一步展开，这也奠定了瑞郎的强势。欧元和英镑经过前期的下跌近期主要以超跌反弹格局运行，在反弹过程中表现出明显的反复，预计经过连续的低位调整欧元和英镑中期弱势持续。三个欧洲货币走势的分化，也加剧了未来很长一段时间整体市况的混乱局面。

　　三个欧洲货币都以区间格局运行，商品货币澳元和加元也未能幸免。当前无论是澳元还是加元都是围绕均线系统形成反复穿越，中期的动荡局面持续。当前无论是澳元还是加元都以区间内向上局面运行，受到整体区间的限制，未来进一步向上的幅度受影响。

　　亚洲货币日元经过前景的连续下落之后获支撑反转向上。从美元/日元的中期走势来看，美元/日元反弹到107.50遇阻下落，周五在日本央行利率决议公布后更是爆发了非常强劲的下落动能，有利于接下来跌势的进一步展开。下周重点关注美元/日元在6月24日趋势线附近的支撑作用，一旦突破有望展开中期的跌势。这也奠定了日元未来的强势。

　　贵金属黄金和白银保持了中期的客观涨势。周初黄金和白银回调到各自的中期调整低点附近获支撑企稳回升，尤其是白银随着调整的更加充分，未来将会延续中期的强势。

　　整体来看，美元指数下周将有进一步向下的压力，无论是非美货币还是黄金和白银都会延续其各自的强势。但是，经过连续的调整后这些产品都会面临不同的调整压力，由于是欧元、英镑本身最近的反弹就是对前期下跌的阶段性调整，预计反弹遇阻仍将延续中期的弱势局面。瑞郎和日元以及黄金和白银则表现出明显的强势，这也决定了接下来的时间避险和风险仍然是市场运行的主要节奏。

　　下周主要经济数据和事件一览

　　08.01

　　09:00，中国制造业PMI

　　09:15，美联储杜德利讲话

　　10:00，日本制造业PMI

　　15:55，德国制造业PMI

　　16:00，欧元区制造业PMI

　　16:30，英国制造业PMI

　　22:00，美国ISM制造业PMI

　　08.02

　　09:30，澳大利亚营建许可与贸易账

　　12:30，澳洲联储利率决议

　　16:30，英国建筑业PMI

　　17:00，欧元区PPI

　　20:30，美国核心PCE平减指数

　　08.03

　　15:55，德国服务业PMI

　　16:00，欧元区服务业PMI

　　16:30，英国服务业PMI

　　17:00，欧元区零售销售

　　20:15，美国ADP就业人数变化

　　22:00，美国ISM非制造业PMI

　　22:30，美国原油库存

　　08.04

　　09:30，澳大利亚零售销售

　　16:00，欧洲央行经济状况报告

　　19:00，英国央行通胀报告

　　19:00，英国央行利率决议

　　19:30，英国央行行长卡尼讲话

　　20:30，美国上周初请失业金人数

　　22:00，美国工厂订单

　　08.05

　　09:30，澳洲联储会议纪要；

　　20:30，美国非农就业人数变化与失业率

　　20:30，加拿大失业率