美创环裕:加息路途遥金银受煎熬
摘要: 摘要:美联储6月决议上淡化通胀的低迷,意外祭出鹰派加息,令投资者大感错愕,广泛认为黄金多头的末路到了,持续性“卖卖卖”成了近期白银市场最真实的写照。另外,北京时间6月21日凌晨,在中国A股连续三次尝试
摘要:美联储6月决议上淡化通胀的低迷,意外祭出鹰派加息,令投资者大感错愕,广泛认为黄金多头的末路到了,持续性“卖卖卖”成了近期白银市场最真实的写照。另外,北京时间6月21日凌晨,在中国A股连续三次尝试加入明晟新兴指数失败之后,第四次闯关终于成功,明晟公司宣布将A股纳入MSCI新兴市场指数。
市场基本面:即使上半年美国多份非农数据表现不佳,薪资增速缓慢、通胀低迷,但美联储还是在6月份的利率决议上宣布了“鹰派式”的加息,投资者不分青红皂白的抛售黄金,连续失守1270、1260、1250三道重要关口。
投资者抛售黄金的理由是,黄金不支付利息或股息,它是一种没有收益的资产,只依赖于资本收益。因此,随着利率的上升,债券和股票的收益率也随之上升。因此,黄金投资需求减弱,因为它与主要竞争资产类别之间的收益率差距不断扩大。这一想法通常会导致黄金期货投机者以及黄金投资者在美联储加息后立即抛售。更高的利率被视为黄金的死敌,降低了其相对于投资者的吸引力。
美银首席策略师David Woo建议众人在为时过晚之前,卖股逃生。他说,特朗普税改缺乏进展,美国经济丧失动能。税改的不确定性拖累经济成长,数据呈现观望,美国核心耐久财订单连续三个月持平,五月份非农就业的三个月移动平均值也放缓至2012年欧债危机以来新低。
尽管如此,FED声明中的美国经济却相当美好,与外界观感大相迳庭。Woo猜测,FED的鹰派立场或许源于经济数据以外因素,也许FED忧心股市狂飙,特别是低利率和低波动性带动科技股暴冲。
不只美银,One River Asset Management投资长Eric Peters也有相似看法。他在致股东信函表示,不了解FED为何在没有通胀之际转向鹰派,或许是股市一片红通通,看不到下跌的黑字,日复一日皆是如此,(FED认为)该是出手压抑华尔街的时候了。
这个消息意味着中国6.8万亿美元的国内股票市场,最终将加入到主要的新兴市场指数中。这可能会使得1.6万亿美元的投资基金追踪该指数来买入中国国内股票,这也表明MSCI新兴指数发展中国家的规模越来越大。
明晟纳入222只中国A股的大盘股,基于5%的纳入因子,这些A股仅占MSCI新兴市场指数0.73%的权重,可以说仍然非常微小。在明晟宣布纳入A股之后,德银X-TRACKERS HARVEST沪深300中国A股基金在MSCI决定后跳升2.2%。明晟预计从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数,此次纳入A股的决定在MSCI所咨询的国际机构投资者中得到了广泛支持。明晟认为,这次确定纳入A股主要由于中国内地与香港互联互通机制的正面发展,以及中国交易所放宽了对涉及A股的全球金融产品进行预先审批的限制。明晟计划分两步实施这个初始纳入计划,以缓冲沪股通和深股通当前尚存的每日额度限制;第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施;第二步在2018年8月季度指数评审时实施。明晟指出,倘若在此预定的纳入日期之前沪股通和深股通的每日额度被取消或者大幅度提高,MSCI不排除将此纳入计划修改为一次性实施的方案。此外MSCI还将咨询潜在纳入沙特事宜,延后决定是否将阿根廷纳入新兴市场指数。
分析师认为:当前美元加息成为市场绕不开的话题,因为这次加息的必要性广受争议,在通胀率不高的情况下加息,我们从中很明显的能感觉到醉翁之意,就是美国经济好与不好,通胀率高与不高,就业数据的强与弱其实都与加息无关,加息的核心在于强势美元,在于美元的世界霸主地位,在于强势美元对世界的洗劫,当我们看清了美联储的主要目的后,我们就能明白一个道理,在美国强势美元政策没有结束之前,黄金白银及大宗商品的冬天就没有过去,因此不要因为几天暖冬就乐观的认为春天来了。另外A股纳入MSCI新兴市场指数,这一消息也是振奋人心的一件事,这意味又进一步向世界舞台中心挪动一步,同时也意味着风险资产的受关注度和投资吸引力又有所增强,因此对于避险资产黄金白银来说并不是什么利多消息,相反有利空意味。
银价4小时K线分析:银价目前从趋势上看没有任何改变,仍然受到来自均线的压制,5日均线牢牢地把握着中线的价格,10日均线做为后援,随时准备出手,5日、10日、30日、60日、120日均线当前已经形成了空头排列,对场内多头构成了强大的心理压力。因此我们看到银价走势颤颤巍巍,欲弹还羞。昨天从K结构上看,形成了一根长上影的阳十字星,预视着后市将有调行情。分析师综合研判后建议伦敦银反弹至16.70—16.80附近轻仓空,止损16.85-16.90,目标16.40-16.50。国内银价建议策略:3730-3740附近开空,止损3750-3760,目标3640-3650。
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