PMI低于预期,叠加美联储宣布降息,债市开始回暖

    来源: 赢家财富网 作者:佚名

    摘要: 10月31日,10年期国债和10年期国开债到期收益率全天震荡下行2BP和4BP,分别报收3.29%和3.72%;10年期国债期货主力合约T1912上行0.43%至97.485,涨幅录得近半年新高,对应期货收益率下行4.67个基点至3.341%。

      中金公司称,PMI显示基本面重新有利于债券,债市经过目前的回调后,配置价值凸显,每一次回调都是加仓的机会。PMI低于预期,叠加美联储宣布降息,债市开始回暖。10月31日,10年期国债和10年期国开债到期收益率全天震荡下行2BP和4BP,分别报收3.29%和3.72%;10年期国债期货主力合约T1912上行0.43%至97.485,涨幅录得近半年新高,对应期货收益率下行4.67个基点至3.341%。

    1.jpg

      猪价关注钝化,市场重回基本面。今日发布的PMI数据不及预期,叠加美联储降息,10月31日在基本面的引导下出现超跌反弹。

      北京时间10月31日凌晨2点,美联储宣布降息25个基点至1.50%-1.75%,为年内第三次降息,并在政策声明中暗示未来将暂停降息。10月31日上午开盘前,国家统计局发布PMI数据:中国制造业采购经理指数(PMI)为49.3%,比上月下降0.5个百分点。作为先行指标的PMI数据大幅低于预期,基本面预期走弱,刺激今日债市上涨。10月,猪肉价格持续上涨成为驱动债市下跌的核心因素。10月中旬以来,10年期国债和10年期国开债到期收益率快速上行,分别突破3.3%和3.7%的市场心理点位,录得今年5月以来新高,上行幅度均超过20BP。

      10月15日,统计局发布数据,9月份全国CPI(居民消费价格指数)同比上涨3%。这是CPI时隔六年再度进入“3”时代。

      一时间,市场对价格的关注度持续提高。债市随之“跌跌不休”,10月上旬,10年期国债收益率还在3.1%上下徘徊,至10月下旬,已迅速突破3.2%。

      但随着10月31日PMI数据的公布,市场再度将注意力移至经济基本面。

      “49.3%的PMI值是年内第二低,比上个月低了0.5个百分点。”北京某券商资管部交易员对21世纪经济报道记者称,市场的关注焦点重新回到经济基本面,“预期带动下,今天债市涨幅比较大。”

      统计局数据显示,制造业PMI各主要分项较上月回落,新订单指数回落0.9个点至49.6,降至临界点之下;经营活动预期回落0.2个点至54.2,采购回落0.6个点至49.8,生产回落1.5个点至50.8。进口回落0.2个点至46.9,新出口订单回落1.2个点至47。

      中金公司固收研究团队认为,中短期来看,债市的主逻辑还是要回归到经济基本面数据的判断上。猪肉带来的CPI上升预期,更像是一种心理扰动,但债券主逻辑还是要看经济基本面的强弱。

      该团队称,四季度无论是地产数据还是财政支出,都会有明显的放缓,从而继续压制经济增长。

      维持“震荡市”格局

      对于后市,中泰证券认为,结构性通胀不会扰动货币政策,货币仍有进一步宽松必要,财政方面基建也有望继续加码。

      中金公司称,PMI显示基本面重新有利于债券,债市经过目前的回调后,配置价值凸显,每一次回调都是加仓的机会。

      在大部分市场人士看来,PMI的走弱,并不意味着债市将走出单边行情,未来大概率将维持“震荡市”的格局。

      天风证券固收首席分析师孙彬彬认为,细分结构来看,PMI原材料库存上升是生产下滑造成的被动结果;在需求方面,外需明显受到汇率压制,节后内需会随着春节效应消除而恢复,但外需却会受到汇率持续压抑。

      孙彬彬认为,目前而言,PMI细分结构确实显示出一些隐忧,但单纯以PMI本身判断债市“春天”并不合理,市场仍需静待经济演化。

      买方人士也倾向于“震荡市”格局。

      “我们判断,到明年二季度,猪价带动下的CPI依然在高位4%附近,虽然不是需求面拉动,但读数仍对心理预期有所影响。”前述保险资管交易员表示,明年一季度基建进度有望加快,专项债供给亦将对债市构成压制,“短期或难看到收益率的持续下行。”

     


    关键词:

    PMI,预期,债市

    审核:yj136 编辑:yj136

    免责声明:

    1:凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2:本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多
    • 内参
    • 股票
    • 赢家观点
    • 娱乐
    • 原创

    年报预盈 威奥股份触及涨停

    今日走势:威奥股份(605001)今日触及涨停板,该股近一年涨停2次。异动原因揭秘:威奥股份1月30日晚发布业绩预告,预计2023年全年归属净利润盈利2.37亿元至2.85亿元,

    超七成私募看好大盘风格表现,加配蓝筹成阶段性共识

    券中社1月31日据中证报,针对蓝筹股行情持续性的研判,本周第三方机构私募排排网进行的最新问卷调查显示,目前有占比达71.43%的私募认为,高股息蓝筹、“中字头”大盘股...

    北京新纽获评“2023北京软件核心竞争力企业”

    近日,北京软件和信息服务业协会(以下简称“北京软协”)发布了《2023北京软件企业核心竞争力评价报告》。新纽科技有限公司(9600.HK,以下简称“新纽科技”或“集团”)旗...

    信托公司积极拥抱财富管理新趋势

    信托业务“三分类”新规强调信托的“服务”属性,将资产服务信托移至首位,而财富管理服务信托作为资产服务信托的第一大业务类型,对信托公司转型发展至关重要。多家信托...

    早知道:2024年1月31号热点题材

      上证指数目前处于短线下跌趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:2751.63点、2820.15点,当前阻力位:2882.02点、2885.09点,由赢家江恩时间周期工具展示得...

    早知道:2024年1月30号热点题材

      上证指数目前处于短线反弹趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:2751.63点、2882.02点,当前阻力位:2885.09点、2934.1点,由赢家江恩时间周期工具展示得...

    为什么黄金暴跌?黄金暴跌的原因有哪些?

    黄金是一种国际投资产品,投资者通常需要注意许多问题,以确保他们不会遭受损失。当然,如果投资者想在黄金市场获得更好的利润,他们需要把握市场趋势。例如,为什么黄金...

    垃圾处理器好卖吗,垃圾处理器什么品牌最好

    大家可能对垃圾处理器感到陌生,很多人甚至没听说过。但是,垃圾处理器在国外已经十分普及了,在国内算起来是个新产品。很多投资者觉得市场空间大,纷纷开始投资。那么,...